本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨期現(xiàn)套利成本、風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)貨選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 中國已于2005年4月8日推出滬深300股票指數(shù),中國金融期貨交易所也于2006年9月8日在上海成立,股指期貨仿真交易也在如火如荼的展開。而證監(jiān)會(huì)及中金所的領(lǐng)導(dǎo)也在多個(gè)場合表明股指期貨的準(zhǔn)備工作基本完成,將擇時(shí)推出股指期貨。 我國資本市場作為新興市場,特別是股票市場波動(dòng)非常劇烈,滬深300股票指數(shù)日波動(dòng)超過3%的次數(shù)也是非常的多。而目前正在進(jìn)行的仿真股指交易也經(jīng)常出現(xiàn)偏頗的定價(jià),可以猜測,在我國股指期貨推出的初期,期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)將會(huì)頻繁出現(xiàn)。因此,研究滬深300股指期貨期現(xiàn)套利交易具有很大的現(xiàn)實(shí)意義和前瞻性。 本文首先對(duì)股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展予以概述,介紹了股指期貨的特點(diǎn)、功能及其對(duì)股市的影響,另外也介紹了我國滬深300指數(shù)的基本情況。 本文介紹了套利的概念、功能、類型,著重介紹了股指期貨的定價(jià)和期現(xiàn)套利的原理,并根據(jù)我國的實(shí)際情況,計(jì)算了我國股市的交易成本,并以此推導(dǎo)出我國證券市場的無套利區(qū)間。針對(duì)在現(xiàn)有的市場環(huán)境下,股指期貨的套利行為并非完全無風(fēng)險(xiǎn),諸多不確定因素會(huì)影響套利行為的效果,甚至威脅到套利行為的成敗。本章試圖從套利行為的全過程中分解不確定因素,判斷這些不確定性的性質(zhì),提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)方案,以期對(duì)投資者的套利活動(dòng)有所幫助。本文分別分析了股票的選擇依據(jù)(流動(dòng)性,流通市值,板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)等,其中應(yīng)用VAR模型對(duì)個(gè)股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了指標(biāo)量化),標(biāo)的指數(shù)基金的選擇依據(jù),ETF及其組合的比較,并使用GARCH模型與OLS模型求出ETF組合的最優(yōu)比例,最后對(duì)各備選現(xiàn)貨對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤效果進(jìn)行計(jì)量分析。 最后,本文得出以下結(jié)論: (1)中國股市確實(shí)存在著無套利區(qū)間,而且這個(gè)區(qū)間是可以大致計(jì)算出來的。 (2)期現(xiàn)套利交易者可以通過一系列風(fēng)險(xiǎn)控制方法有效減少股指期貨套利交易風(fēng)險(xiǎn)。 (3)對(duì)于期現(xiàn)套利的現(xiàn)貨組合選擇給出三種方案,研究表明其中尤以采用ETF50與ETF100組合的方案簡便可行,并給出ETF組合結(jié)構(gòu)比例。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 期現(xiàn)套利 風(fēng)險(xiǎn) 套利成本 現(xiàn)貨選擇
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 第1章 導(dǎo)論12-19
• 1.1 問題的提出12-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-17
• 1.2.1 國外研究綜述14-16
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述16-17
• 1.2.3 已有研究存在的問題17
• 1.3 本文研究的來源及主要內(nèi)容17-19
• 1.3.1 本文研究的來源18
• 1.3.2 研究內(nèi)容18-19
• 第2章 股指期貨概述19-25
• 2.1 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展19-22
• 2.2 股指期貨的特點(diǎn)及功能22-23
• 2.3 股指期貨對(duì)我國股票市場可能的影響23-25
• 第3章 期現(xiàn)套利成本分析25-33
• 3.1 股指期貨套利交易概述25-26
• 3.1.1 套利交易的基本概念25
• 3.1.2 套利交易的功能25-26
• 3.1.3 套利交易的類型26
• 3.2 期現(xiàn)套利原理26-29
• 3.2.1 無風(fēng)險(xiǎn)套利與股指期貨定價(jià)27-28
• 3.2.2 無套利區(qū)間28-29
• 3.3 套利成本分析29-33
• 3.3.1 固定成本30-31
• 3.3.2 變動(dòng)成本31-33
• 第4章 期現(xiàn)套利風(fēng)險(xiǎn)因素分析33-40
• 4.1 無風(fēng)險(xiǎn)利率的變動(dòng)33-35
• 4.2 紅利發(fā)放35
• 4.3 跟蹤誤差35
• 4.4 現(xiàn)貨頭寸的構(gòu)建與出清風(fēng)險(xiǎn)35-37
• 4.5 成分股變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)37-38
• 4.6 保證金風(fēng)險(xiǎn)38
• 4.7 強(qiáng)行減倉風(fēng)險(xiǎn)38-39
• 4.8 本章小結(jié)39-40
• 第5章 現(xiàn)貨選擇40-57
• 5.1 股票組合復(fù)制指數(shù)及股票選擇40-48
• 5.1.1 流動(dòng)性41-43
• 5.1.2 流通市值43-44
• 5.1.3 板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)44
• 5.1.4 股票選擇的實(shí)證分析44-48
• 5.2 股指期貨標(biāo)的指數(shù)基金的選擇48-50
• 5.3 ETF的選擇50-55
• 5.4 本章小結(jié)55-57
• 結(jié)論57-58
• 致謝58-59
• 參考文獻(xiàn)59-63
• 附錄63-82
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及科研成果82

【引證文獻(xiàn)】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 商鴻鈞;我國股指期貨期現(xiàn)套利及現(xiàn)貨選擇[D];山東大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨期現(xiàn)套利成本、風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)貨選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：474176