本文關(guān)鍵詞：基于滬深300的股指期貨定價(jià)與實(shí)證分析研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在中國(guó),股指期貨的出現(xiàn)改變了中國(guó)股市以往的“單邊”市場(chǎng)交易機(jī)制,投資者不僅可以“做多”而且可以“做空”,從而使其在市場(chǎng)下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具雖然在我國(guó)產(chǎn)生時(shí)間較晚,但隨著中國(guó)金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機(jī)制的出現(xiàn)到正式推出,它在我國(guó)的發(fā)展速度非�？�。目前投資者關(guān)注的主要方向是怎樣對(duì)股指期貨定價(jià)從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,這也就使得股指期貨的定價(jià)成為國(guó)內(nèi)外投資者和學(xué)者的研究熱點(diǎn)。 本文試圖結(jié)合實(shí)際市場(chǎng)的客觀條件,將現(xiàn)貨指數(shù)和現(xiàn)貨波動(dòng)率的隨機(jī)過(guò)程考慮進(jìn)來(lái),利用無(wú)套利原理推導(dǎo)出了股指期貨價(jià)格滿足的偏微分方程。選取中國(guó)滬深300指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)和2011年7月至2012年9月上市交易的IF1203、IF1204、IF1205、IF1206、 IF1207、IF1208、 IF1209合約作為樣本,用有限差分法對(duì)本文提出的模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),并與持有成本模型的定價(jià)效率進(jìn)行了對(duì)比。結(jié)果表明,用有限差分法算出的數(shù)值解,對(duì)IF1203、IF1206、IF1208、IF1209合約而言,本文提出的定價(jià)模型要優(yōu)于持有成本模型,對(duì)IF1204、IF1205、IF1207而言,與持有成本模型相比定價(jià)效率則欠佳。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨定價(jià) 隨機(jī)波動(dòng)率 有限差分法
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-11
• 1.1 文章選題背景及意義7
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀7-9
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀7-8
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀8-9
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和方法9
• 1.4 本文主要工作和文章結(jié)構(gòu)9-11
• 2 股指期貨概述及滬深300股票指數(shù)簡(jiǎn)介11-21
• 2.1 股指期貨概述11-19
• 2.1.1 期貨相關(guān)知識(shí)11
• 2.1.2 股指期貨的定義11
• 2.1.3 股指期貨的產(chǎn)生及發(fā)展歷程11-12
• 2.1.4 股指期貨合約內(nèi)容12-15
• 2.1.5 股指期貨特點(diǎn)15-16
• 2.1.6 股指期貨的功能16
• 2.1.7 股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制16-18
• 2.1.8 國(guó)際主要股指期貨交易所18-19
• 2.2 滬深300股票指數(shù)的研究19-21
• 2.2.1 HS300股票指數(shù)的編制規(guī)則19-21
• 3 股票指數(shù)期貨定價(jià)理論及定價(jià)模型21-38
• 3.1 股指期貨定價(jià)的理論基礎(chǔ)21
• 3.2 股指期貨定價(jià)模型分析21-36
• 3.2.1 完美市場(chǎng)下的Carry-cost定價(jià)模型21-23
• 3.2.2 股指期貨區(qū)間定價(jià)模型23-26
• 3.2.3 考慮賣空限制后股指期貨無(wú)套利定價(jià)區(qū)間26-29
• 3.2.4 隨機(jī)利率下股指期貨的定價(jià)模型29
• 3.2.5 Hsu and Wang的不完全市場(chǎng)定價(jià)模型29-32
• 3.2.6 考慮期現(xiàn)貨收益率之間關(guān)系的股指期貨定價(jià)模型32-34
• 3.2.7 利用最優(yōu)增長(zhǎng)投資組合法推導(dǎo)出不完美市場(chǎng)下股指期貨的定價(jià)模型34-36
• 3.3 股指期貨定價(jià)錯(cuò)誤影響因素分析36-38
• 4 無(wú)套利條件下考慮現(xiàn)貨指數(shù)隨機(jī)波動(dòng)率的股指期貨定價(jià)模型38-53
• 4.1 模型推導(dǎo)38-41
• 4.2 模型求解41-44
• 4.2.1 定價(jià)公式的離散格式41-43
• 4.2.2 邊界條件43-44
• 4.3 模型的實(shí)證分析44-48
• 4.3.1 模型中參數(shù)的估計(jì)方法44-48
• 4.4 隨機(jī)定價(jià)模型對(duì)HS300指數(shù)期貨合約的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果48-53
• 5 結(jié)論和展望53-54
• 致謝54-55
• 參考文獻(xiàn)55-57

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 劉志新;黃敏之;歐陽(yáng)娜;;不完全市場(chǎng)期貨定價(jià)模型[J];系統(tǒng)工程;2006年12期

2 熊彬,阮百堯;MATLAB在有限差分法中的應(yīng)用[J];桂林工學(xué)院學(xué)報(bào);2001年02期

3 張瑞;;股指期貨定價(jià)——基于仿真滬深300股指期貨合約的實(shí)證研究[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

4 楊旭東;;股指期貨定價(jià)公式的一種理解及其政策含義[J];金融經(jīng)濟(jì);2009年10期

5 郭洪鈞;;股指期貨的定價(jià)問題[J];上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2007年03期

6 徐國(guó)祥,檀向球;指數(shù)期貨合約定價(jià)模型及其實(shí)證研究——對(duì)恒生指數(shù)期貨合約定價(jià)的實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2003年08期

7 吳育華;徐忠東;;股指期貨定價(jià)方法研究[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào));2006年06期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 李帥;新興市場(chǎng)股票指數(shù)期貨的定價(jià)效率與價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];天津大學(xué);2007年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陳玲;中國(guó)股指期貨定價(jià)研究[D];南京理工大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：基于滬深300的股指期貨定價(jià)與實(shí)證分析研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：459808