本文關(guān)鍵詞：股指期貨和股票現(xiàn)貨互動(dòng)關(guān)系實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展,中國(guó)證券市場(chǎng)已形成了一定規(guī)模,市場(chǎng)在完善中逐步對(duì)外開放,證券市場(chǎng)在開始國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。但是,由于市場(chǎng)體系還不盡完善,越來(lái)越大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法釋放,市場(chǎng)急需一種有效的避險(xiǎn)與投資工具,以抵御金融風(fēng)險(xiǎn)和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這些正在催生我國(guó)以股指期貨為代表的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展壯大。目前,滬深300股指期貨的準(zhǔn)備工作已完備,股指期貨隨時(shí)可能上市。 研究正是在這一背景下展開的。在滬深300股指期貨即將推出的預(yù)期下,研究股指期貨和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)間的互動(dòng)關(guān)系,以期得到兩市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀和微觀聯(lián)系特征,給予市場(chǎng)管理者、中介機(jī)構(gòu)、投資者參考價(jià)值。 論文以滬深300股指期貨為研究對(duì)象,通過(guò)實(shí)證分析運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、GARCH族模型、ARCH-LM檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷仍诤暧^層面分析研究其標(biāo)的指數(shù)和現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格以及新華富時(shí)A50指數(shù)等在波動(dòng)性方面的特征;通過(guò)實(shí)證分析運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、GRANGER因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷群暧^層面分析研究期貨價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格在價(jià)格發(fā)現(xiàn)關(guān)系(領(lǐng)先滯后關(guān)系)上的特征;微觀層面分析研究期貨合約的價(jià)量關(guān)系考察期貨在流動(dòng)性等方面的特征。 波動(dòng)性研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)期貨標(biāo)的指數(shù)滬深300的波動(dòng)特性和我國(guó)A股大盤指數(shù)上證綜指極其一致,和新華富時(shí)A50指數(shù)的波動(dòng)性差別較大,不能排除我國(guó)股市一貫就有的追逐單邊利好不顧風(fēng)險(xiǎn)的投資者習(xí)慣;領(lǐng)先滯后研究發(fā)現(xiàn)期貨價(jià)格變化考慮在較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)要明顯領(lǐng)先于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格變化,在短時(shí)內(nèi)現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格變化要領(lǐng)先于期貨價(jià)格變化;對(duì)期貨合約價(jià)量的關(guān)系研究發(fā)現(xiàn),近月合約的交易和持倉(cāng)量一直較遠(yuǎn)月合約活躍,各合約基差較大,存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動(dòng)性 價(jià)格發(fā)現(xiàn) GARCH模型 GRANGER因果檢驗(yàn)
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-9
• 1 導(dǎo)論9-14
• 1.1 研究背景和問(wèn)題提出9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究目的和意義10-11
• 1.2 研究思路和論文框架11-12
• 1.2.1 研究思路11-12
• 1.2.2 論文框架12
• 1.3 論文研究的數(shù)據(jù)資料來(lái)源及處理12
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處12-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-18
• 2.1 期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性關(guān)系的研究綜述14-16
• 2.2 期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)關(guān)系的研究綜述16-18
• 3 股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)理論分析18-27
• 3.1 股指期貨的定價(jià)理論18-22
• 3.1.1 持有成本理論18-19
• 3.1.2 持有成本理論的定價(jià)模型19-21
• 3.1.3 影響股指期貨價(jià)格的因素分析21-22
• 3.2 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用分析22-27
• 3.2.1 積極影響分析23-25
• 3.2.2 消極影響分析25-27
• 4 國(guó)內(nèi)外股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀分析27-36
• 4.1 目前國(guó)際上股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀分析27-29
• 4.2 目前國(guó)際上主要的股指期貨品種類別劃分29-30
• 4.3 國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展回顧30-31
• 4.4 標(biāo)的指數(shù)為中國(guó)海外上市公司的國(guó)外股指期貨品種31-32
• 4.5 滬深300股指期貨和新華富時(shí)A50股指期貨對(duì)比分析32-36
• 5 股指期貨與現(xiàn)貨波動(dòng)性關(guān)系實(shí)證分析36-51
• 5.1 引言36
• 5.2 模型和研究方法36-42
• 5.2.1 資產(chǎn)收益率及其方差38
• 5.2.2 GARCH模型38-42
• 5.3 研究對(duì)象確立及數(shù)據(jù)收集42-43
• 5.3.1 研究對(duì)象的確定42
• 5.3.2 數(shù)據(jù)收集及描述性統(tǒng)計(jì)42-43
• 5.4 GARCH族模型建模43-47
• 5.4.1 平穩(wěn)性和單位根檢驗(yàn)43-44
• 5.4.2 模型的建立44-47
• 5.5 實(shí)證結(jié)論與分析47-50
• 5.6 本章小結(jié)50-51
• 6 股指期貨與現(xiàn)貨關(guān)系之領(lǐng)先滯后實(shí)證計(jì)量51-60
• 6.1 引言51-52
• 6.2 模型和研究方法52-53
• 6.2.1 協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/span>52-53
• 6.2.2 因果關(guān)系檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/span>53
• 6.3 檢驗(yàn)內(nèi)容及結(jié)果53-59
• 6.3.1 數(shù)據(jù)采集53-54
• 6.3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)54-55
• 6.3.3 建模分析55-59
• 6.4 本章小結(jié)59-60
• 7 股指期貨與現(xiàn)貨關(guān)系之價(jià)量分析60-65
• 7.1 引言60
• 7.2 研究合約的選取60-61
• 7.3 合約的走勢(shì)及價(jià)量分析61-64
• 7.4 本章小結(jié)64-65
• 8 本文結(jié)論65-67
• 8.1 論文主要結(jié)論65-66
• 8.2 投資薦言66
• 8.3 存在的問(wèn)題和進(jìn)一步研究的展望66-67
• 參考文獻(xiàn)67-72
• 致謝72-73
• 攻讀學(xué)位期間主要科研成果73

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 童聰;滬深300股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D];華東師范大學(xué);2011年

2 趙芳芳;有關(guān)我國(guó)股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證分析[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

3 劉萌;異質(zhì)投資者下股指期貨的定價(jià)誤差與信息傳遞[D];浙江工商大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：股指期貨和股票現(xiàn)貨互動(dòng)關(guān)系實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：455588