本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在世界主要金融衍生工具中,股指期貨的出現(xiàn)時(shí)間最晚,然而經(jīng)過30年快速發(fā)展,股指期貨儼然已經(jīng)成為全球證券市場(chǎng)的重要產(chǎn)品,其交易量和交易品種都遙遙領(lǐng)先于其他金融衍生工具。鑒于股指期貨交易的迅猛發(fā)展,對(duì)于其特征的研究一度成為學(xué)界熱點(diǎn)。同時(shí),對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)波動(dòng)性的研究也一直長(zhǎng)盛不衰,一般來(lái)說(shuō),人們認(rèn)為股指期貨產(chǎn)品有利于資源的合理配置和股票現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn),對(duì)于降低現(xiàn)貨產(chǎn)品的波動(dòng)性有重要作用。然而事實(shí)并不總是如此,比如美國(guó)1987年的股市風(fēng)波,使得股指期貨一時(shí)被千夫所指。這更加引起學(xué)者興趣。大量學(xué)者開始致力于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)上股價(jià)波動(dòng)性與股指期貨關(guān)系的研究。 滬深300股指期貨的上市交易,使得股指期貨這一重要的衍生工具正式成為我國(guó)證券金融市場(chǎng)的交易產(chǎn)品。我國(guó)股指期貨產(chǎn)品的推出歷經(jīng)波折,滬深300指數(shù)終于在2005年問世。然而,時(shí)隔5年之久才推出可交易的滬深300股指期貨產(chǎn)品,時(shí)間跨度之長(zhǎng)較為罕見。原因之一就是決策層和學(xué)界對(duì)于股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響存在不同意見,尤其對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性的影響更是爭(zhēng)議巨大。 本文正是基于這種現(xiàn)實(shí)情況,結(jié)合經(jīng)典金融理論與我國(guó)實(shí)際,運(yùn)用理論分析與實(shí)證分析方法,選取截至2012年7月的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在分析方法上,鑒于滬深300指數(shù)是自相關(guān)序列且存在異方差,本文運(yùn)用了ADF檢驗(yàn),ARCH-LM檢驗(yàn)以及修正的GARCH和EGARCH模型,引入虛擬變量來(lái)分析引入股指期貨前后滬深指數(shù)的波動(dòng)性。研究結(jié)果表明,滬深300股指期貨的推出有利于降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)性,且對(duì)于利空和利好消息,其沖擊具有不對(duì)稱性。在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,本文提出了規(guī)范現(xiàn)貨市場(chǎng),充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)作用,嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)等政策建議,以期能對(duì)推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)起到積極作用。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 股票現(xiàn)貨市場(chǎng) 波動(dòng)性 GARCH模型 EGARCH模型
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 目錄4-6
• Contents6-8
• 摘要8-9
• Abstract9-11
• 第1章 引言11-15
• 1.1 選題背景及研究意義11-12
• 1.2 研究思路與結(jié)構(gòu)安排12-13
• 1.3 論文的特色和創(chuàng)新點(diǎn)13
• 1.4 本文局限性及有待進(jìn)一步研究的問題13-15
• 1.4.1 局限性13
• 1.4.2 有待進(jìn)一步研究的問題13-15
• 第2章 文獻(xiàn)綜述15-20
• 2.1 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)15-18
• 2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)18-20
• 第3章 股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響的理論分析20-29
• 3.1 股指期貨的一般理論分析20-24
• 3.1.1 股指期貨簡(jiǎn)介20
• 3.1.2 股指期貨的性質(zhì)20-21
• 3.1.3 主要的股指期貨品種21-22
• 3.1.4 我國(guó)股指期貨的演變過程22-24
• 3.2 股指期貨與股票市場(chǎng)波動(dòng)性的理論分析24-27
• 3.2.1 股指期貨與股票交易的區(qū)別24
• 3.2.2 股票市場(chǎng)波動(dòng)性24-26
• 3.2.3 股票市場(chǎng)波動(dòng)性的相關(guān)理論26-27
• 3.3 引入滬深300股指期貨后對(duì)股票市場(chǎng)的影響27-29
• 3.3.1 引入滬深300股指期貨后對(duì)股票市場(chǎng)的積極影響27
• 3.3.2 引入滬深300股指期貨后對(duì)股票市場(chǎng)的消極影響27-29
• 第4章 滬深300股指期貨引入對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的實(shí)證分析29-39
• 4.1 實(shí)證檢驗(yàn)的數(shù)據(jù)和模型29-32
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源和特征29-30
• 4.1.2 實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ秃头椒?/span>30-32
• 4.1.3 指數(shù)收益率32
• 4.2 實(shí)證分析32-39
• 第5章 研究結(jié)論及政策建議39-41
• 5.1 研究結(jié)論39
• 5.2 政策建議39-41
• 參考文獻(xiàn)41-45
• 致謝45-46
• 學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表46

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

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3 孫海軍;唐利芳;;國(guó)外股指期貨交易與現(xiàn)貨市場(chǎng)的關(guān)系研究綜述[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2006年04期

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：412353