本文關(guān)鍵詞：基于Copula-GARCH模型的黃金期貨套期保值比的實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融創(chuàng)新愈演愈烈,因此,能否全面而準(zhǔn)確地刻畫(huà)金融資產(chǎn)間越來(lái)越復(fù)雜的波動(dòng)特征和相依結(jié)構(gòu)越來(lái)越重要。在描述多元變量的聯(lián)合分布時(shí),傳統(tǒng)的多元統(tǒng)計(jì)模型往往存在著“維數(shù)災(zāi)難”和不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)多元金融資產(chǎn)復(fù)雜的相依結(jié)構(gòu)的缺陷。因此Copula函數(shù)出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)金融理論的研究中可謂恰逢其時(shí),Copula函數(shù)可以將多元變量的聯(lián)合分布函數(shù)分解為各變量的邊緣分布函數(shù)和一個(gè)Copula函數(shù),應(yīng)用簡(jiǎn)便且能夠靈活準(zhǔn)確的刻畫(huà)資產(chǎn)間的相依結(jié)構(gòu),具備優(yōu)良的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)。因此,Copula函數(shù)近年來(lái)在金融市場(chǎng)各領(lǐng)域均得到廣泛地應(yīng)用。 本文即是利用Copula函數(shù)的優(yōu)良性質(zhì),構(gòu)建Copula-GARCH模型,對(duì)我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的最優(yōu)套期保值比率做的實(shí)證研究。黃金因其兼具商品、貨幣及金融資產(chǎn)等功能的特殊屬性,價(jià)格波動(dòng)頻繁,且黃金單價(jià)昂貴,風(fēng)險(xiǎn)巨大,利用黃金期貨市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行套期保值以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)非常重要。而我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)目前尚在起步階段,基于此做的實(shí)證研究很貧乏,因此,利用我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究意義非凡。 本文在介紹了相關(guān)理論知識(shí)的基礎(chǔ)上,運(yùn)用Copula-GARCH模型估計(jì)黃金市場(chǎng)的套期保值比率,并將之與傳統(tǒng)方法相比較。實(shí)證結(jié)果表明,運(yùn)用Copula-GARCH模型估計(jì)出的套期保值比率在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的作用最優(yōu),OLS模型次之,DCC模型最低;而Copula家族內(nèi)部,運(yùn)用Clayton Copula函數(shù)和T-Copula函數(shù)估計(jì)出的套期保值比最優(yōu),阿基米德Copula函數(shù)并不完全優(yōu)于橢圓Copula函數(shù)。
【關(guān)鍵詞】：黃金期貨 套期保值比率 Copula函數(shù)
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F830.91
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 1 緒論7-14
• 1.1 研究的意義及目的7-8
• 1.2 相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述8-12
• 1.3 本文的主要思想和創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 1.4 本文的結(jié)構(gòu)安排13-14
• 2 期貨套期保值理論及模型14-21
• 2.1 套期保值的理論概述14-15
• 2.2 線性套期保值模型15-19
• 2.3 非線性套期保值模型19-21
• 3 COPULA—GARCH 模型21-31
• 3.1 普通多元GARCH 模型21-24
• 3.2 COPULA—GARCH 模型24-31
• 4 黃金期貨市場(chǎng)實(shí)證分析31-40
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源、處理方法及描述性分析31-32
• 4.2 采用最小二乘回歸進(jìn)行估計(jì)32-34
• 4.3 利用多元GARCH 模型進(jìn)行的估計(jì)34-37
• 4.4 基于COPULA—GARCH 模型的估計(jì)37-38
• 4.5 各種模型效果的比較38-40
• 5 結(jié)論和展望40-42
• 5.1 論文完成的工作40
• 5.2 論文存在的問(wèn)題40-42
• 致謝42-43
• 參考文獻(xiàn)43-45

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 任俊濤;中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)功能研究[D];中共中央黨校;2011年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 汲志紅;基于RAROC的我國(guó)成長(zhǎng)型基金投資績(jī)效評(píng)價(jià)與提升研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2012年

2 汪淑娟;中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的有效性檢驗(yàn)[D];浙江工商大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于Copula-GARCH模型的黃金期貨套期保值比的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：375729