本文關(guān)鍵詞：國內(nèi)外燃料油期貨市場套期保值績效的比較研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 期貨市場的基本功能之一是套期保值,套期保值者可以利用期貨合約進行風險管理,降低或轉(zhuǎn)移不利的價格波動風險,而期貨市場效率體現(xiàn)在套期保值方面就是套期保值的績效問題。我國燃料油期貨上市時間雖然不長,但作為我國石油及石油產(chǎn)品中市場化程度較高的一個品種,燃料油期貨在我國國民經(jīng)濟中將起著重要作用。因此,從套期保值績效的角度來分析當前我國燃料油期貨市場的運行效率是十分必要的。同時,通過比較分析的方法,研究我國與美國和新加坡市場的運行效率,也可以為政府制定規(guī)范發(fā)展期貨市場的政策、為企業(yè)與個人制定參與期貨市場進行套期保值的策略提供實證依據(jù)。 為了研究中美新三個燃料油期貨市場的套期保值功能,本文選取了從2005年12月1日到2008年3月31日共28個月的期貨和現(xiàn)貨價格日數(shù)據(jù),利用確定套期保值比率的OLS、ECM、GARCH三個模型和套期保值衡量指標,對三個市場燃料油期貨的套期保值比率和績效進行實證研究。主要內(nèi)容如下: 第一,回顧了國內(nèi)外套期保值績效的研究現(xiàn)狀,總結(jié)了國內(nèi)外學者主要的研究方向和結(jié)論;同時結(jié)合我國燃料油市場的發(fā)展現(xiàn)狀,指出了當前研究燃料油市場套期保值績效的必要性和重要意義。 第二,分別對中美新三個市場的期貨價格和現(xiàn)貨價格進行單位根和協(xié)整關(guān)系檢驗,利用OLS、ECM、GARCH三個模型估計最優(yōu)套期保值比率,并計算套期保值績效的衡量指標,比較分析了三個市場套期保值功能的實現(xiàn)程度�；窘Y(jié)論是:套期保值者利用三個模型分別在三個市場上進行保值交易,都能在一定程度上降低不進行套期保值的收益方差,有效的規(guī)避掉一部分現(xiàn)貨價格波動的風險。其中,新加坡市場的套期保值衡量指標值為98.867%,美國市場為76.975%,中國市場只有21.713%�？梢�,我國燃料油期貨市場與美國和新加坡燃料油期貨市場相比,套期保值功能還沒有得到很好的發(fā)揮,只能規(guī)避掉基差風險的一小部分。 最后,通過對美國和新加坡燃料油市場的分析,找出了促使兩個市場套期保值功能發(fā)揮良好的主要因素,并對提高我國燃料油期貨市場的套期保值功能提出了一些政策建議,其中,最重要的一條是改革不合理的定價制度。
【關(guān)鍵詞】：燃料油 期貨市場 現(xiàn)貨市場 套期保值比率 套期保值績效
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F713.35;F724.5
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 緒論7-12
• 第一節(jié) 選題背景及研究意義7-8
• 第二節(jié) 文獻回顧8-10
• 第三節(jié) 基本研究方法與框架10-12
• 第二章 套期保值績效研究方法及指標評價體系12-22
• 第一節(jié) 套期保值績效的研究方法12-17
• 第二節(jié) 套期保值績效的模型簡介17-21
• 第三節(jié) 套期保值績效的評價指標21-22
• 第三章 套期保值績效的實證研究22-35
• 第一節(jié) 套期保值的實證研究方法22-24
• 第二節(jié) 實證研究24-33
• 第三節(jié) 結(jié)果分析33-35
• 第四章 結(jié)論與政策建議35-38
• 第一節(jié) 結(jié)果啟示35-36
• 第二節(jié) 政策建議36-38
• 參考文獻38-41
• 附錄41-43
• 致謝43-44

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 張冠華;丁日佳;;布倫特原油期貨價格與現(xiàn)貨價格的關(guān)系研究[J];金融理論與實踐;2011年08期

  本文關(guān)鍵詞：國內(nèi)外燃料油期貨市場套期保值績效的比較研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：366764