本文關(guān)鍵詞：股指期貨對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)波動(dòng)性的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國(guó)股指期貨于2010年4月16日在中金所正式上市交易,這引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注,也引起了投資者對(duì)股指期貨加大股市波動(dòng)性的擔(dān)心。學(xué)術(shù)界也對(duì)此進(jìn)行了廣泛的實(shí)證研究,從目前的結(jié)果來看,可歸為四種：股指期貨增加股市波動(dòng)性、股指期貨減少股市波動(dòng)性、股指期貨對(duì)股市波動(dòng)沒有影響、股指期貨對(duì)股市波動(dòng)的非單一影響�？梢钥闯�,目前關(guān)于股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的關(guān)系無論在理論還是實(shí)證方面都存在很大分歧,因此有必要就此問題進(jìn)行深一步的研究分析。 本文對(duì)廣泛使用的ARCH族模型進(jìn)行了修正,以此來檢驗(yàn)股指對(duì)股市波動(dòng)性的影響。本文同時(shí)研究了股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體和中小盤股票的影響,研究采用的數(shù)據(jù)分別為滬深300指數(shù)和中小盤指數(shù)。樣本數(shù)據(jù)分為了短期(股指期貨上市前后三個(gè)月共64個(gè)交易日)、中期(股指期貨上市前后1年共242個(gè)交易日)和長(zhǎng)期(股指期貨上市前后近4年共934個(gè)交易日)三個(gè)時(shí)間段,并且中期和短期的滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)采用了日和分鐘兩種頻率。 由于股指期貨的推出恰逢重大利空政策的出臺(tái),宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改變,現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性同樣可能受其影響。本文采取對(duì)比分析的方法將宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和股指期貨市場(chǎng)的影響隔離開來進(jìn)行研究,具體的對(duì)比方法是不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)性對(duì)比和有無股指期貨推出影響的對(duì)比。 實(shí)證表明,無論是對(duì)股市整體還是中小盤市場(chǎng),股指期貨的推出在短期內(nèi)加大了股市的波動(dòng),中期和長(zhǎng)期看則沒有顯著的影響。對(duì)比分析的結(jié)果也表明,股指期貨推出后短期內(nèi)波動(dòng)性增加的原因確實(shí)是股指期貨的推出。本文認(rèn)為前期所產(chǎn)生短期影響的原因主要來自于交易模式的轉(zhuǎn)變以及新興事物對(duì)人們心理上的沖擊,而非股指期貨市場(chǎng)本身對(duì)A股市場(chǎng)的影響。隨著股指期貨市場(chǎng)深度和廣度的不斷加大,市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的不斷成熟,這種基于交易模式轉(zhuǎn)變以及新興事物所帶來的心理上的短期沖擊逐漸消失。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動(dòng)性 滬深300指數(shù) GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 第1章 導(dǎo)論7-10
• 1.1 選題的背景和意義7-8
• 1.2 研究方法與內(nèi)容安排8-9
• 1.3 創(chuàng)新點(diǎn)9-10
• 第2章 文獻(xiàn)綜述與評(píng)論10-20
• 2.1 股指期貨對(duì)股市影響的理論機(jī)制分析綜述10-14
• 2.2 股指期貨對(duì)股市波動(dòng)性影響的實(shí)證研究綜述14-19
• 2.3 研究現(xiàn)狀評(píng)述19-20
• 第3章 研究方法與數(shù)據(jù)說明20-26
• 3.1 數(shù)據(jù)選擇和處理20-22
• 3.2 ARCH模型設(shè)計(jì)22-26
• 第4章 在連續(xù)樣本區(qū)間下的實(shí)證分析26-33
• 4.1 數(shù)據(jù)的前期檢查26-29
• 4.2 ARCH族模型的選擇29-30
• 4.3 實(shí)證統(tǒng)計(jì)結(jié)果及其分析30-33
• 第5章 在對(duì)比樣本區(qū)間下的實(shí)證分析33-43
• 5.1 股指期貨推出前后基本面的改變33-34
• 5.2 不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)性對(duì)比34-39
• 5.3 有無股指期貨推出影響的波動(dòng)性對(duì)比39-43
• 第6章 股指期貨對(duì)中小盤波動(dòng)性影響的實(shí)證分析43-49
• 6.1 研究中小盤波動(dòng)性的意義43-45
• 6.2 樣本數(shù)據(jù)選擇與建模45-47
• 6.3 實(shí)證結(jié)果與分析47-49
• 第7章 結(jié)論與建議49-52
• 7.1 本文結(jié)論49-50
• 7.2 政策建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 致謝55-56

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 郭睿;引進(jìn)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響研究[D];吉林大學(xué);2005年

2 蔡向輝;股指期貨影響股市波動(dòng)的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：股指期貨對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)波動(dòng)性的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：345224