本文關(guān)鍵詞：隨機(jī)利率下期權(quán)定價的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經(jīng)典的布萊克一肖爾斯模型在期權(quán)定價理論的發(fā)展中起到了極其重要的作用,該模型在無風(fēng)險利率為常數(shù)及其它一些理想的假設(shè)下得到了歐式期權(quán)定價公式(B-S公式)。然而,用B-S公式計(jì)算的期權(quán)價格與市場價格之間存在一定的誤差,定價誤差問題引起了眾多學(xué)者的關(guān)注�？紤]到利率通常是具有波動性的,有學(xué)者提出了隨機(jī)利率模型,并研究隨機(jī)利率模型下的期權(quán)定價問題。本文用實(shí)證分析方法研究了隨機(jī)利率對期權(quán)定價的影響。選取美國標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)為研究對象,通過市場歷史數(shù)據(jù)對MHL,Vas,CIR和BrS四種隨機(jī)利率下的期權(quán)定價模型進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析,得到了隨機(jī)利率對期權(quán)定價影響的實(shí)證分析結(jié)果。首先將隨機(jī)利率模型離散化,并用隔夜拆借利率的歷史數(shù)據(jù)以及標(biāo)普500指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)對隨機(jī)利率模型中的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。通過定價誤差比較這四種隨機(jī)利率下的期權(quán)定價模型和布萊克一肖爾斯模型。實(shí)證結(jié)果表明,對于標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán),在平均相對誤差的意義下,沒有哪一個隨機(jī)利率模型總是比其它隨機(jī)利率模型更精確,也沒有哪一個隨機(jī)利率模型總是比布萊克-肖爾斯模型的定價誤差小。但是,對于虛值期權(quán)以及中、短期的平值期權(quán),使用MHL模型定價更精確,而對于實(shí)值期權(quán),使用Vas模型定價更精確。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán)定價 隨機(jī)利率 標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán) 隔夜拆借利率
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F830.9;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第一章 引言8-10
• 第二章 隨機(jī)利率模型10-12
• 第三章 隨機(jī)利率模型下的股票期權(quán)定價12-23
• 3.1 MHL利率模型和Vas利率模型下的期權(quán)定價12-17
• 3.2 CIR利率模型和BrS利率模型下的期權(quán)定價17-23
• 第四章 參數(shù)估計(jì)23-26
• 4.1 隨機(jī)利率模型的離散化23-24
• 4.2 參數(shù)估計(jì)方法24-25
• 4.3 績效衡量25-26
• 第五章 數(shù)據(jù)26-29
• 第六章 實(shí)證結(jié)果29-42
• 6.1 參數(shù)估計(jì)結(jié)果29-34
• 6.2 定價誤差分析34-42
• 第七章 結(jié)束語42-43
• 參考文獻(xiàn)43-45
• 附錄45-52
• 致謝52

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 徐根新;;Vasicek利率模型下歐式看漲外匯期權(quán)定價分析[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2006年04期

2 王莉君,張曙光;Vasi銼ek利率模型下的亞式期權(quán)的定價問題和數(shù)值分析[J];應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)報;2003年03期

  本文關(guān)鍵詞：隨機(jī)利率下期權(quán)定價的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：336031