發(fā)布時間：2017-04-27 09:10

  本文關(guān)鍵詞：波動率因子變量在股指期貨高頻交易模型中的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國股指期貨市場正式運營時間為2010年4月16日。隨著股指期貨的推出，股指期貨市場和股指市場成為了金融投資市場的重要組成部分，也對金融市場的良好運作產(chǎn)生了影響。股指期貨有著套期保值、風(fēng)險規(guī)避、價格發(fā)現(xiàn)的功能，受到越來越多的投資者青睞，但其本身也會受到不同因素的影響，本文研究波動率因子對股指期貨收益率的影響。 首先本文以股指期貨市場和現(xiàn)貨市場作為研究目標，以滬深300股指期貨和滬深300股票指數(shù)數(shù)據(jù)作為研究對象，所選數(shù)據(jù)為2010年4月19日到2013年2月20日的滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)5min高頻交易數(shù)據(jù)。研究股指期貨和現(xiàn)貨收益率的基本統(tǒng)計特征，及分布情況，發(fā)現(xiàn)相對于價格收益率數(shù)據(jù)，期貨收益率數(shù)據(jù)為平穩(wěn)數(shù)據(jù)，但不服從正態(tài)分布，，且均具有尖峰厚尾性。 其次本文選取由Garch模型、Garman-Krass方程和SRV三種形式定義的波動率和滬深300指數(shù)收益率、滬深300股指期貨收益率作為研究變量，發(fā)現(xiàn)無論是期貨收益率波動率還是現(xiàn)貨收益率波動率以及股票指數(shù)收益率的變化都會對期貨收益率產(chǎn)生影響，即波動率和股指收益率是期貨收益率的格蘭杰原因，通過協(xié)整檢驗也發(fā)現(xiàn)各變量之間的關(guān)系顯著，即因果關(guān)系存在長期穩(wěn)定性。 最后本文分別使用股指現(xiàn)貨收益率和三種方式獲得的波動率建立了9個AR-RR模型，通過對模型誤差及擬合效果的比較發(fā)現(xiàn)以Garch模型獲得的波動率作為解釋變量建立的AR-RR模型方程相對較好，該模型誤差較小，擬合效果相對較好。該模型刻畫股指期貨收益波動率、波動率交叉項以及滬深300指數(shù)收益率與滬深300股指期貨收益率之間的關(guān)系，當(dāng)現(xiàn)貨滯后收益率有一個單位變動時會引起期貨收益率近0.4個單位的變動，同時期貨收益率波動率和波動率交叉項對期貨收益的影響也是顯著地。經(jīng)過檢驗發(fā)現(xiàn)AR-RR模型良好的拓展性。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動率因子 AR-RR模型
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-12
• 1.1 本文研究的意義9
• 1.2 研究目的與方法9-10
• 1.3 主要希望獲得以下幾點結(jié)論10-11
• 1.4 論文的結(jié)構(gòu)安排11-12
• 第二章 文獻綜述12-15
• 2.1 國外的研究情況12
• 2.2 國內(nèi)的研究情況12-13
• 2.3 本文的研究情況及創(chuàng)新13-14
• 2.4 本章小結(jié)14-15
• 第三章 高頻數(shù)據(jù)及模型介紹15-29
• 3.1 高頻數(shù)據(jù)一般應(yīng)用15
• 3.2 常用數(shù)據(jù)及其特征15-17
• 3.3 常見模型17-26
• 3.3.1 價格變化類模型17-20
• 3.3.2 收益率模型20-26
• 3.3.3 Garch 模型介紹26
• 3.4 本文使用統(tǒng)計檢驗26-28
• 3.5 本章小結(jié)28-29
• 第四章 模型構(gòu)建與實證研究29-56
• 4.1 AR-RR 模型介紹29-30
• 4.2 波動率分類介紹30-31
• 4.3 數(shù)據(jù)的選取及處理31-34
• 4.3.1 數(shù)據(jù)的選取31-32
• 4.3.2 數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計特征32-34
• 4.4 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗34-35
• 4.5 數(shù)據(jù)相關(guān)性和協(xié)整性檢驗35-36
• 4.6 對數(shù)據(jù)進行因果關(guān)系關(guān)系檢驗36-37
• 4.7 建立股指期貨的改進收益率模型37-53
• 4.7.1 以 GARCH 模型估計波動率作為變量39-46
• 4.7.2 以 SRV 模型估計波動率作為變量46-50
• 4.7.3 以 GK 方程估計波動率作為變量50-53
• 4.8 結(jié)果分析及樣本外驗證53-54
• 4.9 本章小結(jié)54-56
• 結(jié)論與展望56-58
• 結(jié)論分析56
• 研究展望56-58
• 參考文獻58-61
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果61-62
• 致謝62-63
• 附件63

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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  本文關(guān)鍵詞：波動率因子變量在股指期貨高頻交易模型中的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：330323