本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價(jià)格跳躍行為分析及其與持倉(cāng)量關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在當(dāng)今學(xué)界,資產(chǎn)價(jià)格跳躍現(xiàn)象已經(jīng)成為市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的一個(gè)重要研究方向,本文以我國(guó)滬深300股指期貨為研究對(duì)象,運(yùn)用5分鐘高頻數(shù)據(jù)和近年來(lái)迅速發(fā)展的非參數(shù)跳躍檢驗(yàn)方法對(duì)期指價(jià)格的跳躍行為進(jìn)行了檢驗(yàn),并從多個(gè)角度對(duì)期指價(jià)格跳躍行為模式進(jìn)行了分析。此外,本文創(chuàng)新性地以期指持倉(cāng)量作為解釋變量,從不同角度對(duì)期指價(jià)格跳躍行為進(jìn)行了解釋。對(duì)于滬深300股指期貨價(jià)格跳躍行為的識(shí)別,本文選擇了LM跳躍檢驗(yàn)方法作為基礎(chǔ),并運(yùn)用WSD周期性過(guò)濾因子對(duì)期指價(jià)格行為的日間周期性進(jìn)行了修正,以使LM跳躍檢驗(yàn)更具謹(jǐn)慎性和精確性。檢驗(yàn)結(jié)果顯示我國(guó)股指期貨市場(chǎng)存在顯著的價(jià)格跳躍現(xiàn)象,且這種跳躍現(xiàn)象有明顯的波動(dòng)聚集特征和日間周期效應(yīng)。在完成對(duì)跳躍行為的識(shí)別和描述性統(tǒng)計(jì)后,本文對(duì)滬深300股指期貨價(jià)格跳躍行為的模式進(jìn)行了多角度的分析,主要包括對(duì)滬深300股指期貨日間波動(dòng)行為的日歷效應(yīng)分析以及滬深300股指期貨日間、周間跳躍行為模式分析。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn),期指價(jià)格的波動(dòng)性具有明顯的日歷效應(yīng),而且期指價(jià)格跳躍行為在日內(nèi)不同時(shí)間和周內(nèi)不同日期中也表現(xiàn)出了一些特定的行為模式,這些特定的行為模式能夠在金融理論及交易實(shí)踐層面上得到合理的解釋。期貨產(chǎn)品市場(chǎng)的持倉(cāng)量指標(biāo)被學(xué)界廣泛認(rèn)為是對(duì)市場(chǎng)深度的較好度量,此外,持倉(cāng)量指標(biāo)還代表了市場(chǎng)參與者對(duì)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)判斷的分歧程度。從上述兩個(gè)角度看,持倉(cāng)量應(yīng)當(dāng)對(duì)期指價(jià)格的跳躍行為存在顯著影響。本文在對(duì)股指期貨自身跳躍行為模式進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,繼續(xù)從幾個(gè)不同的角度考察了滬深300股指期貨持倉(cāng)量與跳躍行為的關(guān)系,研究結(jié)果從多個(gè)角度證實(shí)了股指期貨持倉(cāng)量對(duì)于跳躍行為的顯著影響,并對(duì)這種影響進(jìn)行了歸因分析和邏輯解釋。經(jīng)過(guò)一系列的研究,本文證實(shí)了以LM方法為代表的非參數(shù)檢驗(yàn)方法對(duì)我國(guó)股指期貨價(jià)格跳躍行為有很好的檢驗(yàn)效果。對(duì)跳躍模式的分析及其與持倉(cāng)量關(guān)系的研究從新穎的角度闡述了股指期貨市場(chǎng)的微觀運(yùn)行機(jī)制和價(jià)格過(guò)程。對(duì)期指價(jià)格跳躍行為的識(shí)別和分析能夠?yàn)槭袌?chǎng)參與者規(guī)避跳躍風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行投資決策提供參考依據(jù),對(duì)期指市場(chǎng)參與者中的套利者和套期保值者有著尤為重要的意義。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 價(jià)格跳躍 非參數(shù)方法 持倉(cāng)量 周期性行為
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 導(dǎo)論7-15
• 1.1 選題背景和研究意義7-10
• 1.2 研究?jī)?nèi)容10-12
• 1.3 貢獻(xiàn)與創(chuàng)新12-13
• 1.4 論文結(jié)構(gòu)13-15
• 2 文獻(xiàn)綜述15-26
• 2.1 跳躍行為的識(shí)別及特征描述15-19
• 2.2 跳躍行為的內(nèi)在本質(zhì)及成因研究19-21
• 2.3 國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于跳躍行為的研究21-22
• 2.4 跳躍行為和持倉(cāng)量相關(guān)關(guān)系研究22-26
• 3 資產(chǎn)價(jià)格跳躍行為檢驗(yàn)的理論方法與模型構(gòu)建26-34
• 3.1 Lee-Mykland跳躍檢驗(yàn)方法介紹26-29
• 3.2 LM方法的WSD周期性過(guò)濾因子修正29-34
• 4 數(shù)據(jù)預(yù)處理及描述性統(tǒng)計(jì)34-39
• 4.1 數(shù)據(jù)基本情況簡(jiǎn)介及預(yù)處理34
• 4.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析34-39
• 5 跳躍行為識(shí)別及實(shí)證分析39-46
• 5.1 跳躍行為識(shí)別結(jié)果及統(tǒng)計(jì)分析39-41
• 5.2 跳躍行為特征的實(shí)證分析41-45
• 5.3 小結(jié)45-46
• 6 跳躍行為與持倉(cāng)量關(guān)系分析46-53
• 6.1 滬深300股指期貨月平均持倉(cāng)量與月內(nèi)跳躍相對(duì)頻數(shù)關(guān)系分析46-49
• 6.2 滬深300股指期貨交割周與非交割周跳躍頻率分析49-50
• 6.3 短期內(nèi)持倉(cāng)量與期指跳躍行為關(guān)系分析50-52
• 6.4 小結(jié)52-53
• 7 結(jié)論及展望53-57
• 7.1 本文研究結(jié)論53-55
• 7.2 啟示與建議55
• 7.3 后續(xù)研究展望55-57
• 參考文獻(xiàn)57-61
• 附錄61-69
• 在校期間發(fā)表論文及科研成果清單69-70
• 致謝70-71

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 田新民,沈小剛;基于交易量和持倉(cāng)量的期貨日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2005年07期

2 高揚(yáng);孫便霞;;價(jià)格跳躍對(duì)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的影響研究[J];金融理論與實(shí)踐;2013年05期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 劉楊;跳躍條件下中國(guó)證券市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格行為研究[D];天津大學(xué);2012年

2 李彩云;“已實(shí)現(xiàn)”跳躍檢驗(yàn)與跳躍風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度[D];華中科技大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價(jià)格跳躍行為分析及其與持倉(cāng)量關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：327606