本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購中的應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《南京航空航天大學(xué)》 2007年

實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購中的應(yīng)用研究

周寧  

【摘要】： 并購是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑,而要想實(shí)施成功的并購,正確計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是關(guān)鍵。但是采用傳統(tǒng)的方法對(duì)企業(yè)的并購價(jià)值進(jìn)行評(píng)估是不完善的,因?yàn)檫@些方法都忽視了企業(yè)在并購過程中擁有的靈活性價(jià)值。因此論文的主要研究工作就是針對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的不足,研究了一種新興的價(jià)值評(píng)估方法—實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購中的應(yīng)用,論文通過對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估理論及實(shí)物期權(quán)理論的系統(tǒng)論述說明了實(shí)物期權(quán)在不確定環(huán)境下企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的適用性,然后,論文結(jié)合企業(yè)并購的實(shí)物期權(quán)特征與實(shí)際的案例分析,研究探討了如何將實(shí)物期權(quán)理論應(yīng)用于國(guó)內(nèi)企業(yè)并購的價(jià)值評(píng)估中。 論文的研究結(jié)果表明,實(shí)物期權(quán)可以被應(yīng)用于國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購活動(dòng)中,具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,對(duì)目標(biāo)企業(yè)為ST公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;第二,對(duì)通過并購所獲得的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。論文還進(jìn)一步提出了實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購中具備價(jià)值的限制條件,為并購雙方正確認(rèn)識(shí)企業(yè)并購過程中所蘊(yùn)含的實(shí)物期權(quán)價(jià)值提供了有意義的參考。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F271;F830.9;F224
【目錄】：

摘要4-5

ABSTRACT5-10

第一章 緒論10-15

1.1 研究背景10-11

1.2 實(shí)物期權(quán)理論的源起及研究現(xiàn)狀11-13

1.3 研究的主要內(nèi)容及意義13

1.4 研究方法13

1.5 研究流程和技術(shù)路線圖13-15

第二章 企業(yè)并購與價(jià)值評(píng)估15-22

2.1 企業(yè)并購15-19

2.1.1 企業(yè)并購的涵義15

2.1.2 企業(yè)并購與公司戰(zhàn)略15-17

2.1.3 我國(guó)企業(yè)并購發(fā)展歷程17-19

2.2 價(jià)值評(píng)估在企業(yè)并購中的意義19-20

2.3 企業(yè)并購中價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)20-21

2.4 我國(guó)企業(yè)并購中價(jià)值評(píng)估存在的主要問題21

2.5 本章小結(jié)21-22

第三章 企業(yè)并購中傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的回顧和評(píng)價(jià)22-31

3.1 傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法22-29

3.1.1 資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法22-23

3.1.2 市場(chǎng)法23-25

3.1.3 現(xiàn)金流折現(xiàn)法25-29

3.2 本章小結(jié)29-31

第四章 實(shí)物期權(quán)理論31-43

4.1 金融期權(quán)與實(shí)物期權(quán)31-36

4.1.1 金融期權(quán)31-32

4.1.2 實(shí)物期權(quán)的涵義32-33

4.1.3 實(shí)物期權(quán)的靈活性思想33-35

4.1.4 實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)35-36

4.2 金融期權(quán)定價(jià)模型在實(shí)物期權(quán)中的運(yùn)用36-41

4.2.1 金融期權(quán)定價(jià)的理論基礎(chǔ)36-37

4.2.2 金融期權(quán)定價(jià)模型在實(shí)物期權(quán)中的運(yùn)用37-41

4.3 實(shí)物期權(quán)理論與傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的比較41-42

4.4 應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法需要注意的問題42

4.5 本章小結(jié)42-43

第五章 實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購中的應(yīng)用43-65

5.1 并購的實(shí)物期權(quán)特征43-44

5.2 并購中實(shí)物期權(quán)的分類44-46

5.3 實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用46-62

5.3.1 對(duì)目標(biāo)企業(yè)為ST 公司的股權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估46-50

5.3.2 對(duì)并購所獲得的投資機(jī)會(huì)的價(jià)值評(píng)估50-62

5.4 實(shí)物期權(quán)在國(guó)內(nèi)企業(yè)并購中的借鑒意義62-63

5.5 實(shí)物期權(quán)應(yīng)用在國(guó)內(nèi)企業(yè)并購中所需要的外部環(huán)境63

5.6 本章小結(jié)63-65

第六章 研究結(jié)論及展望65-67

6.1 研究結(jié)論65

6.2 實(shí)物期權(quán)未來研究中的關(guān)注點(diǎn)65-67

參考文獻(xiàn)67-71

致謝71-72

在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的論文72-73

附錄73

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