本文關(guān)鍵詞：雙重信息傳遞機制下的商品期貨定價研究　出處：《證券市場導(dǎo)報》2014年11期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：考慮到不同期限商品期貨合約的流動性差異,低流動性合約可能存在雙重信息傳導(dǎo)機制,即供求沖擊信息分別從現(xiàn)貨價格和高流動性合約價格向低流動性合約價格傳遞。基于雙重信息傳遞機制本文提出商品期貨嵌套定價模型,以分別為高流動性合約和低流動性合約提供定價�；赟HFE數(shù)據(jù)的實證檢驗表明,在Granger因果檢驗中該雙重信息傳遞機制統(tǒng)計意義上存在;而且,嵌套模型可以較好地擬合SHFE有色金屬期貨的市場價格數(shù)據(jù),各到期合約對模型參數(shù)和狀態(tài)變量的信息貢獻與其市場流動性較為一致。
[Abstract]:Considering the liquidity differences of commodity futures contracts with different maturities, there may be a dual information transmission mechanism in low liquidity contracts. Namely supply and demand impact information from spot price and high liquidity contract price to low liquidity contract price respectively. Based on dual information transfer mechanism this paper proposes a nested pricing model of commodity futures. To provide pricing for high liquidity contracts and low liquidity contracts, the empirical test based on SHFE data shows that the dual information transfer mechanism exists in the Granger causality test. Moreover, the nested model can fit the market price data of SHFE nonferrous metal futures well, and the contribution of each expiration contract to the model parameters and state variables is consistent with its market liquidity.
【作者單位】： 深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70901053,71471119) 廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計劃(Yq2013147) 教育部人文社科基金項目(13YJA790032) 廣東省教育廳人文社科基金項目(2012WYXM_0052) 深圳市城市規(guī)劃與決策仿真重點實驗室開放課題基金項目(UPDMHITSZ2014B07)等資助
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 引言在仿射期限結(jié)構(gòu)框架下將隨機便利收益、商品現(xiàn)貨價格以及市場無風(fēng)險利率等風(fēng)險因素以隨機擴散形式引入到商品期貨的定價模型,考察商品期貨價格系統(tǒng)及其動態(tài)演變,成為研究商品期貨定價的主要思路�，F(xiàn)有的商品期貨定價模型已在多個方面的取得進展。理論模型的第一方面進展表

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【相似文獻】

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本文編號：1365471