本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的電信牌照類無形資產(chǎn)價值分析

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【摘要】：電信牌照無形資產(chǎn)使用權(quán)價值區(qū)別于傳統(tǒng)的無形資產(chǎn),具有高度不確定性和投融資風(fēng)險,并存在管理柔性,價值難以衡量等問題,運(yùn)用傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值價值評價方法分析該類資產(chǎn)的投融資價值存在明顯缺陷,而導(dǎo)致投資決策者錯失投資機(jī)會。本文基于實(shí)物期權(quán)理論,構(gòu)建電信牌照類無形資產(chǎn)價值分析框架,并對中國移動4G牌照進(jìn)行實(shí)證分析。通過對比分析可以看出,傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法評估牌照類無形資產(chǎn)存在明顯的價值漏損,漏損率高達(dá)50.3%,而實(shí)物期權(quán)法可以很好地彌補(bǔ)該缺陷,更加全面、客觀地體現(xiàn)此類資產(chǎn)的投資價值,為該類資產(chǎn)的投資決策提供有效支持。
【作者單位】： 南京審計大學(xué)工程管理學(xué)院;南京財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71071072,71471082,71671080) 江蘇高校優(yōu)勢學(xué)科“現(xiàn)代審計科學(xué)”建設(shè)工程資助項(xiàng)目
【分類號】：F626
【正文快照】： 1引言隨著社會和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,現(xiàn)代人對信息交流、傳播的要求越來越高,對通信效率、品質(zhì)的追求也更加強(qiáng)烈。移動通信的發(fā)展不僅深刻改變了人們的生活方式,而且已成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升社會信息化水平的重要引擎。隨著4G進(jìn)入規(guī)模商用階段,面向2020年及未來的第五代移動

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本文編號：1231751