本文關(guān)鍵詞：碳金融交易市場(chǎng)的效率及其溢出效應(yīng)研究

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【摘要】：自1994年《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》生效以來,“全面控制二氧化碳等溫室氣體排放,應(yīng)對(duì)全球氣候變暖給人類經(jīng)濟(jì)和社會(huì)帶來不利影響”已成為世界各國(guó)的廣泛共識(shí)。2015年12月12日,來自195個(gè)國(guó)家和地區(qū)的代表在巴黎氣候變化大會(huì)上共同簽署了《巴黎協(xié)定》。自此,世界各國(guó)在應(yīng)對(duì)氣候變化、改善溫室氣體效應(yīng)領(lǐng)域的全面合作進(jìn)一步加強(qiáng)�！栋屠鑵f(xié)定》的簽署具有里程碑式的非凡意義,繪制出了2020年后全球應(yīng)對(duì)氣候變化的路徑,也將會(huì)對(duì)世界各主要碳金融交易市場(chǎng)的格局和發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。作為世界最大的發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)正用自己的行動(dòng)與智慧,嘗試探索一個(gè)可以借鑒的綠色發(fā)展模式,助力全球應(yīng)對(duì)氣候變化和生態(tài)文明轉(zhuǎn)型�！笆濉逼陂g,中國(guó)不斷加大環(huán)境保護(hù)力度,出臺(tái)了多項(xiàng)治理污染的政策和措施,取得了一定的成績(jī)。中國(guó)當(dāng)前在新能源和可再生能源領(lǐng)域進(jìn)行的大膽嘗試與探索,已引起世界的矚目。面對(duì)未來的機(jī)遇與挑戰(zhàn),中國(guó)應(yīng)當(dāng)以“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”為核心原則,充分利用好即將出臺(tái)的“十三五”規(guī)劃這一重大機(jī)遇,以科技創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新為發(fā)展基礎(chǔ),以優(yōu)化和升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為發(fā)展手段,以綠色建筑和低碳交通為突破口,重點(diǎn)加強(qiáng)生態(tài)文明領(lǐng)域建設(shè),全面構(gòu)建低碳能源新體系,努力創(chuàng)建人與自然和諧發(fā)展的現(xiàn)代化建設(shè)新局面。在減少二氧化碳排放的這一進(jìn)程中,以經(jīng)濟(jì)手段解決環(huán)境氣候問題已成為控制和減少溫室氣體排放的重要手段,目前碳金融交易市場(chǎng)已成為這一手段的主要應(yīng)用平臺(tái)。本文從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)維度出發(fā),分析現(xiàn)有碳金融交易市場(chǎng)的效率,并從宏觀、中觀、微觀三個(gè)視角研究碳金融交易市場(chǎng)的溢出效應(yīng),進(jìn)而根據(jù)研究結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議。關(guān)于碳金融交易市場(chǎng)的形成機(jī)制。本文從梳理傳統(tǒng)的交易市場(chǎng)理論、環(huán)境價(jià)值構(gòu)成理論以及環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線理論入手,探討了這些理論在碳金融交易市場(chǎng)形成過程中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。隨后,重點(diǎn)分析了國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家碳金融交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu),詳細(xì)介紹了歐盟、美國(guó)及其他國(guó)家現(xiàn)有碳金融交易市場(chǎng)的交易機(jī)制和運(yùn)行模式。在分析國(guó)際碳金融市場(chǎng)發(fā)展模式的基礎(chǔ)上,通過梳理我國(guó)應(yīng)對(duì)全球溫室效應(yīng)的相關(guān)政策及碳金融交易的發(fā)展路徑,結(jié)合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有7家碳金融交易市場(chǎng)試點(diǎn)交易所的運(yùn)行情況和發(fā)展現(xiàn)狀,找出我國(guó)碳金融交易市場(chǎng)發(fā)展過程中可能存在的問題,并作為本文相關(guān)研究的出發(fā)點(diǎn)。關(guān)于碳金融交易市場(chǎng)效率的分析。本文首先采用文獻(xiàn)研究法、歸納法對(duì)有關(guān)國(guó)際和國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)效率的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)和梳理。然后以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fama提出的有效市場(chǎng)假說理論和Edgar E.Peters提出的分形市場(chǎng)假說理論作為本文研究碳金融交易市場(chǎng)有效性的理論基礎(chǔ)。隨后,選取歐盟碳金融交易市場(chǎng)中歐洲氣候交易所(ECX)的EUA期貨三個(gè)階段(2005-2007、2008-2012、2013-2014)的日終收盤價(jià)格和國(guó)內(nèi)6家碳排放權(quán)交易所的現(xiàn)貨交易價(jià)格作為樣本,通過描述性統(tǒng)計(jì)分析、ADF檢驗(yàn)、方差比率(VR)檢驗(yàn)、R/S分析等方法,從有效市場(chǎng)理論和分形市場(chǎng)理論兩個(gè)視角分別對(duì)歐盟及我國(guó)碳金融交易市場(chǎng)的有效性進(jìn)行了實(shí)證分析。其中,基于有效市場(chǎng)理論的實(shí)證分析結(jié)果認(rèn)為,歐盟的碳金融交易市場(chǎng)及我國(guó)的6家碳排放權(quán)交易所都達(dá)到了弱勢(shì)有效水平;基于分形市場(chǎng)理論的實(shí)證分析結(jié)果認(rèn)為,歐盟碳金融交易市場(chǎng)在第一和第二階段未達(dá)到隨機(jī)游走狀態(tài),只在第三階段達(dá)到了有效市場(chǎng)理論下的市場(chǎng)弱勢(shì)有效狀態(tài),我國(guó)的碳金融交易市場(chǎng)中僅廣州碳排放權(quán)交易所非常接近市場(chǎng)弱勢(shì)有效狀態(tài),其余5家碳排放權(quán)交易所尚未達(dá)到弱勢(shì)有效水平。關(guān)于碳金融交易市場(chǎng)溢出效應(yīng)的分析。本文從梳理傳統(tǒng)的外部性理論、產(chǎn)權(quán)理論入手,并采用文獻(xiàn)研究法、歸納法對(duì)有關(guān)國(guó)際和國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)溢出效應(yīng)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)和梳理。然后借鑒杜莉(2014)1在碳金融交易市場(chǎng)研究領(lǐng)域有關(guān)碳排放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互影響的研究方法,選取國(guó)內(nèi)5家碳排放權(quán)交易所月均現(xiàn)貨交易價(jià)格和中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)作為樣本,通過描述性統(tǒng)計(jì)分析、AR根分析、滯后階數(shù)檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、方差分解檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析等基于VAR模型的實(shí)證方法進(jìn)行分析。實(shí)證分析結(jié)果認(rèn)為,北京、上海、廣州、天津、深圳5家交易所的碳排放權(quán)交易對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有一定的溢出效應(yīng),但目前這種溢出效應(yīng)相對(duì)較弱。通過脈沖響應(yīng)分析后可以看出碳金融交易市場(chǎng)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)間相對(duì)較短,這主要是因?yàn)槲覈?guó)碳金融交易市場(chǎng)設(shè)立時(shí)間相對(duì)較晚,在運(yùn)行初期交易產(chǎn)品較為單一,交易水平不夠活躍,尚未對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的溢出效應(yīng)影響。隨后,本文分析了碳金融交易市場(chǎng)對(duì)中觀電力行業(yè)、金融行業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)碳減排和微觀企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、居民生活的溢出效應(yīng)。最后,本文對(duì)碳金融交易市場(chǎng)效率及其溢出效應(yīng)的研究進(jìn)行了總結(jié),并以構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳金融交易市場(chǎng)為出發(fā)點(diǎn),提出了包括制定和完善碳金融交易相關(guān)的法律法規(guī)、設(shè)計(jì)合理的交易機(jī)制和實(shí)施路徑、穩(wěn)步推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一碳金融交易市場(chǎng)的形成、培養(yǎng)專門人才創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品、加強(qiáng)監(jiān)督構(gòu)建有效的監(jiān)管體系等方面的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.5;X196

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本文編號(hào)：1207242