本文關鍵詞：子公司融資與東道國制度:理論和來自中國公司的經驗證據

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【摘要】：本文考察了東道國的制度對跨國企業(yè)子公司融資的影響。我們首先通過一個實物期權模型,構建了制度影響子公司融資規(guī)模的微觀基礎,并且使用中國跨國企業(yè)的數據進行了實證考察。我們發(fā)現(xiàn),東道國制度本身以及它與母國制度的距離都會對子公司融資規(guī)模產生重要影響:制度越好,制度距離越小,子公司融資規(guī)模越大。我們進一步考察了制度因素對子公司融資規(guī)模的影響機制,發(fā)現(xiàn)制度會通過一些與子公司相關的經營特征和東道國的政府政策影響企業(yè)的融資規(guī)模。本研究對中國跨國企業(yè)的海外融資和經營實踐有一定的啟示作用。
【作者單位】： 中央財經大學金融學院;上海新金融研究院;
【分類號】：F275;F279.2
【正文快照】： 一、引言和文獻綜述隨著中國經濟的崛起、中國企業(yè)的發(fā)展壯大,“中國企業(yè)‘走出去’”的戰(zhàn)略在“九五”提出以來一直備受理論界和業(yè)界關注。但是中國企業(yè)在走出去的過程中,遇到了種種問題,其中一個很重要的問題是融資約束。擴大境外融資、提高資金運用效率、分享全球化利益是

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本文編號：1189553