本文關(guān)鍵詞：基于模糊實(shí)物期權(quán)的新藥研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估

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【摘要】：隨著競(jìng)爭(zhēng)和全球化市場(chǎng)的日益增多，創(chuàng)新成為高科技企業(yè)生存的重要戰(zhàn)略之一。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)，新藥研發(fā)可以加快技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)活力，促進(jìn)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展。而新藥研發(fā)的推動(dòng)和發(fā)展不僅僅需要足夠的資金投入，還需要有恰當(dāng)?shù)臎Q策分析和項(xiàng)目評(píng)價(jià)作為保障。 本文以新藥研發(fā)項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估為研究背景，循理論分析與案例研究相輔、定量分析和定性探討相結(jié)合的的研究思路。論文主要內(nèi)容如下： 第一章，緒論。闡述本文的研究背景和意義，并對(duì)案例選擇背景和研究對(duì)象做簡(jiǎn)要的介紹，最后提出了本文的研究思路、內(nèi)容、框架及主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。 第二章，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及相關(guān)理論。介紹國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)RD項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法、實(shí)物期權(quán)和模糊理論等的研究現(xiàn)狀，并對(duì)實(shí)物期權(quán)和模糊數(shù)理論等相關(guān)理論做較詳細(xì)的闡述。 第三章，新藥A研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值傳統(tǒng)評(píng)估方法分析。運(yùn)用傳統(tǒng)的NPV法計(jì)算新藥A研發(fā)項(xiàng)目的價(jià)值，得出傳統(tǒng)決策方法下的投資結(jié)論并進(jìn)行相關(guān)的分析。 第四章，新藥A研發(fā)項(xiàng)目中實(shí)物期權(quán)運(yùn)用框架設(shè)計(jì)。本章首先指出實(shí)物期權(quán)方法在新藥研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中的適用性，然后構(gòu)建新藥研發(fā)中的實(shí)物期權(quán)框架。識(shí)別新藥A研發(fā)項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)種類，選取適合新藥A研發(fā)項(xiàng)目的復(fù)合期權(quán)定價(jià)模型，即Geske模型，并對(duì)該模型中的主要參數(shù)進(jìn)行確定。最后分別用傳統(tǒng)B-S模型和Geske模型計(jì)算新藥A研發(fā)項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值。 第五章，模糊實(shí)物期權(quán)在新藥A研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用。本章在Geske期權(quán)模型基礎(chǔ)上引入模糊數(shù)理論，建立模糊Geske實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型，并用該模型計(jì)算新藥A研發(fā)項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值。最終將模糊期權(quán)法和傳統(tǒng)期權(quán)法所得價(jià)值結(jié)果做了對(duì)比分析，指出模糊期權(quán)法在評(píng)價(jià)新藥A研發(fā)項(xiàng)目中的優(yōu)越性。 第六章，結(jié)論與展望。對(duì)全文的研究?jī)?nèi)容、研究結(jié)論、不足之處和進(jìn)一步的研究方向進(jìn)行總結(jié)和展望。 本文以“H制藥公司新藥A研發(fā)項(xiàng)目”為例，從新藥研發(fā)的多階段性、靈活性和高不確定性的本質(zhì)出發(fā)，對(duì)比定量分析剛性管理下的凈現(xiàn)值法和融入柔性管理下的實(shí)物期權(quán)法，指出傳統(tǒng)的NPV法在新藥研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中的不足，而實(shí)物期權(quán)思想在對(duì)新藥研發(fā)過(guò)程中的不確定性和管理者柔性價(jià)值的處理上更趨合理。接著，在B-S期權(quán)定價(jià)模型的基礎(chǔ)上引進(jìn)多階段的復(fù)合期權(quán)思想和模糊數(shù)理論，建立了模糊Geske復(fù)合期權(quán)定價(jià)模型，形成了更加完善的新藥研發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估框架。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入水平截集的概念，將決策分析與項(xiàng)目評(píng)價(jià)有機(jī)地結(jié)合在一起，從某些意義上說(shuō)，彌補(bǔ)了Geske模型風(fēng)險(xiǎn)中性的缺點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化了模糊Geske期權(quán)定價(jià)模型，，并以具體的數(shù)據(jù)論證了模糊Geske實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型在新藥A研發(fā)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的科學(xué)性和有效性，具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義，可以幫助決策者做出正確的投資決策。 模糊實(shí)物期權(quán)在不確定性較大的研發(fā)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)中更具科學(xué)性，有一定的理論意義和實(shí)用價(jià)值。它作為一種新的價(jià)值評(píng)價(jià)理念，為醫(yī)藥企業(yè)的新藥研發(fā)項(xiàng)目投資提供了一種新的評(píng)估方式和理論工具，對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展提出了新的思路。
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F426.72;F273.1

【參考文獻(xiàn)】

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