本文關(guān)鍵詞：隨機(jī)利率下變額年金中最低提取利益保證的定價(jià)研究

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【摘要】：中國保監(jiān)會(huì)于2011年發(fā)布了《關(guān)于開展變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》和《變額年金保險(xiǎn)管理暫行辦法》，宣布開始進(jìn)行變額年金試點(diǎn)。雖然變額年金推出的時(shí)間比較短，卻是國內(nèi)學(xué)者和業(yè)界研究和關(guān)注的對象，與其重要性相比較，其理論研究相對滯后，因此對變額年金定價(jià)方面的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文研究的是最低提取利益保證，允許保單持有人在合同有效期限內(nèi)定期取款直到提取完保證金額為止。在其定價(jià)的過程中，，利率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)不可忽略的重要因素。鑒于此，本文考慮隨機(jī)利率下對最低提取利益保證的定價(jià)進(jìn)行研究。 本文首先對最低提取利益保證的定義、特點(diǎn)、提取方式進(jìn)行了剖析，對其運(yùn)作原理進(jìn)行了數(shù)字化演示，并重點(diǎn)分析了利率風(fēng)險(xiǎn)對這類保證的影響。然后是建立固定利率下最低提取利益保證的定價(jià)模型，對模型的原理、要素進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上，假設(shè)利率服從Vasicek模型，構(gòu)建隨機(jī)利率下的定價(jià)模型，并將保證價(jià)值分解成定期年金價(jià)值與算術(shù)亞式看跌期權(quán)價(jià)值。上述兩個(gè)模型均假設(shè)保單持有人在保單有效期限內(nèi)仍生存，因此，本文在其基礎(chǔ)上考慮死亡風(fēng)險(xiǎn)，分別給出固定利率下和隨機(jī)利率下最低提取利益保證的定價(jià)公式。最后是運(yùn)用蒙特卡羅法對公平保證費(fèi)用進(jìn)行模擬分析，對固定利率下和隨機(jī)利率下的公平保證費(fèi)用進(jìn)行了比較分析，并考察了各參數(shù)的變動(dòng)對公平保證費(fèi)用的影響。實(shí)證結(jié)果表明隨機(jī)利率下的公平保證費(fèi)用要大于固定利率下的公平保證費(fèi)用；相關(guān)系數(shù)、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、取款率、保單期限等參數(shù)對公平保證費(fèi)用的影響程度也因利率波動(dòng)率的不同而不同。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F840.3

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1146761