發(fā)布時(shí)間：2017-10-23 13:05

  本文關(guān)鍵詞：跳躍擴(kuò)散模型下期權(quán)定價(jià)的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 期權(quán)定價(jià) BS模型 JD模型 雙冪次變差方法 累積量擬合法

【摘要】：跳躍擴(kuò)散模型(JD)作為BS模型的一個(gè)擴(kuò)展,它在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格公式中加入跳躍部分。利用Barndorff提出的雙冪次變差方法,可以檢驗(yàn)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格普遍是存在跳躍的。而且利用Press、Becker提出的累積量擬合法,估計(jì)Merton提出的跳躍擴(kuò)散模型(JD)的跳躍平均次數(shù)?,可得出平均每個(gè)交易日的Poisson跳躍次數(shù)為0.1650,一年252個(gè)交易日跳躍次數(shù)為41.5895,平均6.0592個(gè)交易日跳躍一次。因此,JD模型被認(rèn)為是一個(gè)比BS模型更現(xiàn)實(shí)的模型,需要把跳躍這一因素考慮在內(nèi)。本文利用雙冪次變差方法檢測(cè)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格存在跳躍,針對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格存在跳躍這種情況,借助跳躍擴(kuò)散模型(JD)與BS定價(jià)模型進(jìn)行對(duì)比分析。運(yùn)用累積量擬合法估計(jì)JD的參數(shù),選取上交所、中金所、香港交易所交易或仿真交易的8只歐式期權(quán)的日收盤(pán)數(shù)據(jù),按照期權(quán)收盤(pán)價(jià)樣本的篩選規(guī)則進(jìn)行數(shù)據(jù)處理得到27371個(gè)日收盤(pán)數(shù)據(jù)作為研究樣本,借助實(shí)證分析檢驗(yàn)BS模型與JD模型的定價(jià)效果。實(shí)證結(jié)果表明:JD模型是一個(gè)比BS模型更現(xiàn)實(shí)的模型,其定價(jià)效果優(yōu)于BS模型,但兩者均存在普遍低估的現(xiàn)象。同時(shí),目前期權(quán)市場(chǎng)交易清淡,這與深度實(shí)值、深度虛值期權(quán)分布過(guò)多,人們想購(gòu)買(mǎi)的期權(quán)分布過(guò)少有關(guān)。研究結(jié)果可幫助政府和金融機(jī)構(gòu)科學(xué)制定相應(yīng)對(duì)策,從而更好的推動(dòng)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán)定價(jià) BS模型 JD模型 雙冪次變差方法 累積量擬合法
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.9
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-19
• 1.1 選題背景和意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究的意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.3 本文主要的研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.4 本文創(chuàng)新之處17-19
• 第二章 期權(quán)相關(guān)知識(shí)介紹19-24
• 2.1 期權(quán)定義和特點(diǎn)19
• 2.2 期權(quán)的構(gòu)成要素19-20
• 2.3 期權(quán)的分類(lèi)20-22
• 2.4 期權(quán)與期貨的異同22
• 2.5 期權(quán)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的意義22-23
• 2.6 本章小結(jié)23-24
• 第三章 期權(quán)定價(jià)模型：BS模型和JD模型24-31
• 3.1 BS模型概述24-28
• 3.2 JD模型28-30
• 3.3 本章小結(jié)30-31
• 第四章 跳躍性檢驗(yàn)和模型參數(shù)估計(jì)31-36
• 4.1 數(shù)據(jù)選取31
• 4.2 跳躍性檢驗(yàn)31
• 4.3 參數(shù)估計(jì)31-34
• 4.3.1 BS模型參數(shù)估計(jì)31-32
• 4.3.2 JD模型參數(shù)估計(jì)32-34
• 4.4 本章小結(jié)34-36
• 第五章 實(shí)證分析36-43
• 5.1 數(shù)據(jù)處理36-37
• 5.2 實(shí)證結(jié)果對(duì)比37-42
• 5.3 本章小結(jié)42-43
• 結(jié)論43-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 附錄48-54
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果54-55
• 致謝55-56
• 附件56

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 梅國(guó)平;障礙期權(quán)定價(jià)的擴(kuò)展研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2000年12期

2 盧俊 ,張建剛;影響股票期權(quán)定價(jià)的五個(gè)因素[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2000年15期

3 陳占鋒,章珂;期權(quán)定價(jià)原理的數(shù)理邏輯探析[J];中國(guó)管理科學(xué);2001年02期

4 肖慶憲,茆詩(shī)松;匯率模型與期權(quán)定價(jià)[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì);2002年01期

5 商金和;期權(quán)定價(jià)—數(shù)學(xué)在金融行業(yè)中的應(yīng)用淺議[J];新疆石油教育學(xué)院學(xué)報(bào);2002年02期

6 蘭蓉 ,徐彌榆;計(jì)算機(jī)輔助期權(quán)定價(jià)過(guò)程[J];中國(guó)金融電腦;2003年03期

7 劉文娟;孫寧華;;百年期權(quán)定價(jià)[J];科技情報(bào)開(kāi)發(fā)與經(jīng)濟(jì);2006年04期

8 施海;;期權(quán)定價(jià)法的應(yīng)用[J];市場(chǎng)論壇;2006年03期

9 傅強(qiáng);喻建龍;;再裝期權(quán)定價(jià)及其在經(jīng)理激勵(lì)中的應(yīng)用[J];商業(yè)研究;2006年11期

10 張東;鹿長(zhǎng)余;;廣義歐式加權(quán)算術(shù)平均價(jià)格一攬子期權(quán)定價(jià)[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2007年05期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 鄧東雅;馬敬堂;單悅;;美式勒式期權(quán)定價(jià)及其應(yīng)用價(jià)值研究[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文摘要集[C];2011年

2 梅雨;馬路安;何穗;;具有隨機(jī)壽命的兩值期權(quán)定價(jià)[A];第四屆中國(guó)不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2006年

3 陳黎明;易衛(wèi)平;;期權(quán)定價(jià)新思路:量子金融觀點(diǎn)[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

4 徐建強(qiáng);彭錦;;模糊彩虹期權(quán)定價(jià)[A];第二屆中國(guó)智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2008年

5 韓立巖;鄭承利;;期權(quán)定價(jià)中的非統(tǒng)一理性與模糊測(cè)度[A];中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)模糊數(shù)學(xué)與模糊系統(tǒng)委員會(huì)第十一屆年會(huì)論文選集[C];2002年

6 趙中秋;李金林;;基于期權(quán)定價(jià)思想的績(jī)效評(píng)估與組合動(dòng)態(tài)管理方法設(shè)計(jì)[A];第七屆北京青年科技論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2003年

7 林建華;王世柱;馮敬海;;隨機(jī)利率下的期權(quán)定價(jià)[A];2001年中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2001年

8 朱玉旭;黃潔綱;徐紀(jì)良;;連續(xù)交易保值與期權(quán)定價(jià)[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

9 戴蘭若;高金伍;;基于指數(shù)O-U模型的不確定期權(quán)定價(jià)[A];第十一屆中國(guó)不確定系統(tǒng)年會(huì)、第十五屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2013年

10 田萍;張屹山;;基于中國(guó)股市的期權(quán)定價(jià)模型初探[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第5卷）[C];2004年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 趙美;期權(quán)定價(jià)的4大影響因素[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2005年

2 周洛華;現(xiàn)時(shí)不宜推出股票期權(quán)[N];中國(guó)保險(xiǎn)報(bào);2005年

3 長(zhǎng)城偉業(yè)北京營(yíng)業(yè)部 王小方;中國(guó)和印度：交易系統(tǒng)供應(yīng)商爭(zhēng)奪的目標(biāo)[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 梁晨曦;不完備市場(chǎng)中期權(quán)定價(jià)與對(duì)沖方法[D];浙江大學(xué);2016年

2 周航;馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移下的期權(quán)定價(jià)研究[D];吉林大學(xué);2016年

3 秦洪元;交易成本/交易限制下的期權(quán)定價(jià)[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 馮廣波;期權(quán)定價(jià)有關(guān)問(wèn)題的探討[D];中南大學(xué);2002年

5 李亞瓊;擴(kuò)展的歐式期權(quán)定價(jià)模型研究[D];湖南大學(xué);2009年

6 孫超;帶交易成本的新式期權(quán)定價(jià)問(wèn)題及算法[D];浙江大學(xué);2006年

7 韓繼光;非完全市場(chǎng)中的期權(quán)定價(jià)[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

8 李英華;基于熵樹(shù)模型的期權(quán)定價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2013年

9 唐勇;基于時(shí)變波動(dòng)率的期權(quán)定價(jià)與避險(xiǎn)策略研究[D];上海交通大學(xué);2009年

10 趙金實(shí);引進(jìn)期權(quán)定價(jià)三因素的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)機(jī)制研究[D];上海交通大學(xué);2008年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 靳大力;高維資產(chǎn)組合期權(quán)定價(jià)探究[D];蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

2 彭婷;基于分形理論的碳金融資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2015年

3 楊屹;拓展Black Scholes模型和非參數(shù)方法的期權(quán)定價(jià)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

4 莊乾乾;基于Fourier變換的裂解價(jià)差期權(quán)定價(jià)研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2016年

5 劉紅杰;基于信用風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)定價(jià)[D];華中科技大學(xué);2014年

6 王詔;基于異構(gòu)眾核架構(gòu)的BSDE期權(quán)定價(jià)并行算法研究[D];山東大學(xué);2016年

7 鞠全永;上證50ETF期權(quán)定價(jià)與交易策略的實(shí)證分析[D];山東大學(xué);2016年

8 任玉超;跳躍擴(kuò)散模型下期權(quán)定價(jià)的實(shí)證分析[D];華南理工大學(xué);2016年

9 歐榮軍;隨機(jī)利率條件下一類(lèi)奇異外匯期權(quán)定價(jià)[D];南京理工大學(xué);2016年

10 王繼紅;含交易方違約風(fēng)險(xiǎn)的交換期權(quán)定價(jià)[D];新疆大學(xué);2008年

，

本文編號(hào)：1083524