本文關(guān)鍵詞：融資約束下終極控制股東對企業(yè)價值的影響——基于中國制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的實證分析

  更多相關(guān)文章： 融資約束 終極控制股東 企業(yè)價值

【摘要】：以中國制造業(yè)上市公司2009~2013年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),分析融資約束下終極控制股東對企業(yè)價值影響的實證結(jié)果表明,相對終極控制股東為非國有而言,終極控制股東為國有時企業(yè)價值受融資約束程度的影響較小,但統(tǒng)計上不顯著;終極控制股東的控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與企業(yè)價值的顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系隨融資約束程度的增加而顯著減弱;兩權(quán)分離度和企業(yè)價值的正相關(guān)關(guān)系隨融資約束程度的增加而顯著減弱。研究表明融資約束在終極控制股東影響企業(yè)價值中有重要作用。最后,根據(jù)研究結(jié)論提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等對策建議。
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;山東財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資約束 終極控制股東 企業(yè)價值
【基金】：山東省社會科學(xué)規(guī)劃研究項目(11CGLZ06)
【分類號】：F406.7;F425
【正文快照】： 王配配山東財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院,山東濟南250014一、引言資金與企業(yè)的生存、發(fā)展、獲利息息相關(guān),擁有足夠的資金是保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運行的基礎(chǔ)和前提。為了獲得充足的資金,企業(yè)需要籌資,就會產(chǎn)生融資成本。較高的融資成本可能導(dǎo)致企業(yè)融資困難,就會產(chǎn)生融資約束問題。融

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 葉勇;胡培;譚德慶;黃雷;;控制權(quán)和現(xiàn)金流量權(quán)偏離下的公司價值和公司治理[J];管理工程學(xué)報;2007年01期

2 張純;呂偉;;機構(gòu)投資者、終極產(chǎn)權(quán)與融資約束[J];管理世界;2007年11期

3 劉芍佳,孫霈,劉乃全;終極產(chǎn)權(quán)論、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司績效[J];經(jīng)濟研究;2003年04期

4 蘇啟林,朱文;上市公司家族控制與企業(yè)價值[J];經(jīng)濟研究;2003年08期

5 夏立軍,方軼強;政府控制、治理環(huán)境與公司價值——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2005年05期

6 谷祺;鄧德強;路倩;;現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離下的公司價值——基于我國家族上市公司的實證研究[J];會計研究;2006年04期

7 佟巖;王化成;;關(guān)聯(lián)交易、控制權(quán)收益與盈余質(zhì)量[J];會計研究;2007年04期

8 黃蓉;易陽;宋順林;;稅率差異、關(guān)聯(lián)交易與企業(yè)價值[J];會計研究;2013年08期

9 鄭國堅;林東杰;林斌;;大股東股權(quán)質(zhì)押、占款與企業(yè)價值[J];管理科學(xué)學(xué)報;2014年09期

10 鄧可斌;曾海艦;;中國企業(yè)的融資約束:特征現(xiàn)象與成因檢驗[J];經(jīng)濟研究;2014年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李致平,董梅生,肖轉(zhuǎn)喬;公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部機制與績效的關(guān)系[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2004年06期

2 董梅生;洪功翔;;董事會和監(jiān)事會薪酬差距與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年01期

3 曾祥飛;徐虹;;公允價值變動損益與盈余質(zhì)量相關(guān)性的實證研究[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年02期

4 劉素璇;樊國盛;;農(nóng)民創(chuàng)業(yè)園存在的問題及發(fā)展建議[J];現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技;2010年23期

5 郭彩云;陳占鋒;;上市公司最終控制人掏空行為分析——基于實達(dá)集團(tuán)的案例研究[J];安慶師范學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年02期

6 彭冰;;中央和地方關(guān)系中的上市公司治理[J];北京大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2008年06期

7 湯谷良,王仲兵;對會計監(jiān)管的幾個理論認(rèn)識[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2003年05期

8 張宏亮;崔學(xué)剛;;終極控制權(quán)性質(zhì)、市場化程度與公司層級[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年04期

9 陳凌云;潘端蓮;紀(jì)德蘭;;市場化進(jìn)程、政府干預(yù)與企業(yè)對外擔(dān)保[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年03期

10 張宏亮;;多元化的盈余質(zhì)量效應(yīng):中國上市公司的證據(jù)[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳言;;中小投資者保護(hù)、“隧道效應(yīng)”與公司價值[A];2008年度（第六屆）中國法經(jīng)濟學(xué)論壇論文集（上）[C];2008年

2 周方召;周正;曲振濤;孫凱;;利益共謀還是監(jiān)督激勵——基于中國上市公司董事和高管薪酬上漲與公司績效的實證研究[A];2010年度（第八屆）中國法經(jīng)濟學(xué)論壇論文集（下冊）[C];2010年

3 周方召;周正;曲振濤;;法律保護(hù)、控股股東不對稱股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效——基于中國A股民營上市公司的經(jīng)驗研究[A];2011年（第九屆）“中國法經(jīng)濟學(xué)論壇”論文集[C];2011年

4 王鳳榮;任萌;張富森;;政府干預(yù)、治理環(huán)境與公司控制權(quán)市場的有效性——基于地方國有上市公司并購的經(jīng)驗證據(jù)[A];2010年（第十屆）中國制度經(jīng)濟學(xué)年會論文集[C];2010年

5 鄭筱婷;王s，

本文編號：870667