本文關(guān)鍵詞：基于EVA視角的國電清新企業(yè)價值評估

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【摘要】：隨著我國資本市場日益成熟,與資本市場有關(guān)的財務(wù)問題研究一直是學(xué)界關(guān)注的重點領(lǐng)域之一。其中,企業(yè)估值因為與資本市場的投資、并購決策息息相關(guān),而受到投資者與企業(yè)管理者的廣泛關(guān)注�！皟r值投資”已成為目前投資界較為推崇的投資方式,實現(xiàn)股東財富價值的最大化作為企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)也得到了普遍的認(rèn)可。因此,“價值投資”的第一步,評估企業(yè)價值時,應(yīng)當(dāng)考慮將是否能夠代表股東財富最大化作為選擇衡量企業(yè)價值指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。EVA,即經(jīng)濟(jì)增加值,體現(xiàn)了股東財富的增值部分,因此,EVA企業(yè)價值評估法體現(xiàn)了企業(yè)實現(xiàn)股東財富最大化的經(jīng)營目標(biāo),成為企業(yè)價值評估的重要方法之一。在一個國家的經(jīng)濟(jì)生活中,環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平關(guān)系到居民的生活質(zhì)量,在一定程度上也可以代表國家的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的國家,環(huán)保產(chǎn)值一般也較低。隨著我國環(huán)境問題日益引起人們的重視,環(huán)保行業(yè)近年來得到國家的重點扶持,在產(chǎn)業(yè)規(guī)模與投資力度方面得到了空前的發(fā)展。環(huán)保股作為資本市場的重要組成部分,也得到了投資者的廣泛關(guān)注。無論是對環(huán)保股的投資,還是環(huán)保企業(yè)自身的管理與發(fā)展,都應(yīng)當(dāng)建立在對環(huán)保企業(yè)合理估值的基礎(chǔ)上。因此,在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,本文著重研究對環(huán)保企業(yè)中上市公司的價值評估,并選取EVA企業(yè)價值評估法,以EVA指標(biāo)作為切入點,采用規(guī)范研究與案例分析相結(jié)合的方式,以我國具有代表性的環(huán)保企業(yè)國電清新為例,進(jìn)行了基于EVA視角的國電清新企業(yè)估值分析,并對EVA企業(yè)價值評估法在我國環(huán)保企業(yè)的應(yīng)用進(jìn)行了分析。本文首先論述了研究背景與研究意義,對國內(nèi)外的相關(guān)研究現(xiàn)狀進(jìn)行了分析與總結(jié)；其次,本文論述了企業(yè)價值評估的意義所在,并介紹評析了幾種常用的企業(yè)價值評估方法；再次,對EVA價值評估基本理論進(jìn)行了闡述,包括EVA與折現(xiàn)率的測定,分階段的EVA價值評估模型,EVA企業(yè)價值評估法應(yīng)用于我國環(huán)保企業(yè)的適用性與存在的問題；之后,在以上研究的基礎(chǔ)上,將EVA價值評估法應(yīng)用于目標(biāo)企業(yè)國電清新的企業(yè)價值評估中,在對國電清新進(jìn)行了行業(yè)、公司分析后,利用其財務(wù)報表中的公開數(shù)據(jù),估算其未來期間的EVA值,由此得出基于EVA視角的公司價值,并與公司市值進(jìn)行比較；最后,得出結(jié)論,EVA價值評估模型應(yīng)用于我國環(huán)保企業(yè)是有效的,并對EVA企業(yè)價值評估法應(yīng)用于我國環(huán)保企業(yè)提出幾點建議。
【關(guān)鍵詞】：EVA 企業(yè)價值評估 環(huán)保企業(yè)
【學(xué)位授予單位】：財政部財政科學(xué)研究所
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F406.7;F426.61
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 緒論10-16
• 1.1 課題來源及研究意義10-11
• 1.1.1 課題來源10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.2.3 文獻(xiàn)綜述評述13-14
• 1.3 研究方法與主要研究內(nèi)容14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 主要研究內(nèi)容14-15
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足15-16
• 2 企業(yè)價值評估理論概述16-20
• 2.1 企業(yè)價值評估的意義16
• 2.2 企業(yè)價值評估方法概述及比較16-20
• 2.2.1 絕對估值法16-18
• 2.2.2 相對估值法18-20
• 3 EVA企業(yè)價值評估法20-30
• 3.1 EVA企業(yè)價值評估的基本原理20-21
• 3.2 EVA企業(yè)價值評估法的基本假設(shè)21
• 3.3 EVA企業(yè)價值評估模型的構(gòu)建21-26
• 3.3.1 EVA的調(diào)整與確定21-23
• 3.3.2 折現(xiàn)率的確定23-25
• 3.3.3 EVA企業(yè)價值評估模型25-26
• 3.4 EVA企業(yè)價值評估法在我國環(huán)保企業(yè)中的應(yīng)用26-30
• 3.4.1 我國環(huán)保企業(yè)應(yīng)用EVA企業(yè)價值評估法的適用性26-27
• 3.4.2 我國環(huán)保企業(yè)應(yīng)用EVA企業(yè)價值評估法存在的問題27-30
• 4 國電清新企業(yè)估值分析30-50
• 4.1 環(huán)保行業(yè)及國電清新基本情況介紹30-31
• 4.1.1 環(huán)保行業(yè)介紹30-31
• 4.1.2 國電清新公司介紹31
• 4.2 國電清新歷史績效分析31-36
• 4.2.1 戰(zhàn)略分析31-33
• 4.2.2 財務(wù)分析33-36
• 4.3 國電清新企業(yè)價值測算36-50
• 4.3.1 歷史EVA的計算36-40
• 4.3.2 高速增長期EVA估計40-45
• 4.3.3 增長趨緩期EVA估計45-47
• 4.3.4 平穩(wěn)發(fā)展期EVA估計47-49
• 4.3.5 國電清新企業(yè)價值估算49-50
• 5 結(jié)論與建議50-52
• 5.1 結(jié)論50
• 5.2 我國環(huán)保企業(yè)應(yīng)用EVA企業(yè)價值評估法的幾點建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：764093