本文關鍵詞：資本結構與公司價值非線性門限關系研究——來自A股電力行業(yè)2003～2013年的經驗證據

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【摘要】：本文運用非線性計量方法之一——面板門限模型回歸方法,選取A股電力行業(yè)上市公司2003~2013年的面板數據為樣本,實證檢驗了資本結構對公司價值的非線性影響關系。研究結果表明:以托賓Q值作為門限變量的度量指標,資本結構對公司價值的影響關系顯著存在基于門限變量集的非線性門限效應,其門限值為25.43%,其區(qū)間兩邊影響系數分別為正相關、負相關,并且都很顯著。這意味著,對我國電力行業(yè)上市公司來說,企業(yè)經營管理者應合理配置資產負債率水平,適度地利用財務杠桿優(yōu)化資本結構。
【作者單位】： 財政部財政科學研究所博士后流動站;
【關鍵詞】： 門限效應 面板門限 公司價值 資產負債率
【分類號】：F426.61;F406.7
【正文快照】： 多年來,資本結構選擇對公司價值的影響一直被國內外研究者重點關注著,然而研究結論差異較大、時常相互矛盾、缺乏穩(wěn)健性,國內學者雖對如何選擇資本結構研究較多,但絕大多數文獻運用線性計量方法,忽略了非線性計量方法的運用和有門限值的變量進行合理解釋。資本結構選擇對公司

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本文編號：635892