【摘要】：近年來(lái),中國(guó)證券市場(chǎng)的格局發(fā)生了巨大變化,上市公司的規(guī)模和數(shù)量都取得了顯著地增長(zhǎng)。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善,公司管理實(shí)踐目標(biāo)也逐漸從利潤(rùn)最大化向價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變,管理實(shí)踐與企業(yè)價(jià)值的最大化需要更進(jìn)一步的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。公司價(jià)值管理正是這個(gè)趨勢(shì)的產(chǎn)物,強(qiáng)調(diào)公司管理行為的終極目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化,價(jià)值管理的落腳點(diǎn)正是通過(guò)建立企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型,有效的評(píng)價(jià)和指導(dǎo)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、投融資決策、并購(gòu)重組、績(jī)效考核等經(jīng)營(yíng)行為。 正是基于上述的實(shí)踐需要,本文運(yùn)用國(guó)際上普遍應(yīng)用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法——自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值法,通過(guò)對(duì)宇通客車公司的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析,選擇三階段增長(zhǎng)模型對(duì)其進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估,詳細(xì)的展示企業(yè)價(jià)值評(píng)估的公式運(yùn)用、參數(shù)選擇、數(shù)據(jù)篩選、計(jì)算過(guò)程等流程。在對(duì)宇通客車價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)之上,進(jìn)一步分析了驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素——增長(zhǎng)率、投入資本回報(bào)率和加權(quán)平均資本成本,構(gòu)建了宇通客車公司的簡(jiǎn)單價(jià)值樹,使得資本市場(chǎng)的價(jià)值目標(biāo)與公司經(jīng)營(yíng)的控制指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了有機(jī)的統(tǒng)一。最后,本文從價(jià)值管理的角度,針對(duì)公司價(jià)值的三個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素,提出了相應(yīng)的管理措施。本文用完整的論證過(guò)程闡述了基于自由現(xiàn)金流量的公司價(jià)值管理流程,以期為企業(yè)的管理實(shí)踐提供參考。
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F406.72;F426.471

【引證文獻(xiàn)】

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1 孫鑫;我國(guó)石油企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)研究[D];遼寧大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2729930