本文選題：公允價值 + 順周期性　； 參考：《華中科技大學》2013年碩士論文

【摘要】：金融風暴突襲全球之時,華爾街的銀行家們以及美國金融監(jiān)管當局才恍然大悟,開始重新關(guān)注風險控制,然而為時已晚,金融危機全球蔓延。為何起源于華爾街的次貸危機會演變成全球的金融危機呢？當下，，華爾街的銀行家們、監(jiān)管當局以及很多專家學者們都把矛頭指向公允價值，質(zhì)疑其是否能客觀真實地反映資產(chǎn)的真實價值；是否在金融危機時過度低估資產(chǎn)的價值；是否加劇了財務報表的波動性，使投資者的信心受挫，甚至指責其順周期性加劇惡化了金融危機。 本文基于金融穩(wěn)定視角來驗證上述質(zhì)疑，是否公允價值真實加劇了金融危機或只是“替罪羊”。首先，介紹公允價值的形成及發(fā)展歷程，梳理公允價值相關(guān)性、可靠性和解釋力度等相關(guān)的理論觀點，并分析公允價值與金融危機的關(guān)系及關(guān)于公允價值順周期性是否是加劇危機的源頭的爭辯；接著，進行公允價值順周期性理論分析，先介紹公允價值順周期效應的表現(xiàn)形式，再闡述公允價值順周期效應產(chǎn)生原因，最后分析公允價值順周期傳導機制；然后利用事件研究法驗證公允價值順周期性是否存在。 基于對中國工商銀行、建設銀行、中國銀行和交通銀行的事件研究，以2008年到2009年金融危機爆發(fā)的期間為研究區(qū)間，分析商業(yè)銀行的股票收益率與財務狀況的相互影響，綜合考慮四家大型商業(yè)銀行的財務狀況、不良資產(chǎn)狀況、投資者預期等因素，驗證公允價值是否存在順周期性。驗證結(jié)果顯示公允價值存在一定程度的順周期性，但其并未使金融資產(chǎn)價格出現(xiàn)惡性循環(huán)。
[Abstract]:It was too late for Wall Street bankers and U.S. financial regulators to refocus on risk control as the global financial crisis raged. Why did the subprime mortgage crisis, which originated on Wall Street, turn into a global financial crisis? Today, Wall Street bankers, regulators and many pundits are pointing the finger at fair value, questioning whether it can objectively and truly reflect the true value of assets, whether they overestimate the value of assets during the financial crisis. Whether the volatility of financial statements has increased, frustrated investor confidence, and even blamed its pro-cyclical exacerbation of the financial crisis. Based on the perspective of financial stability, this paper verifies whether the true fair value exacerbates the financial crisis or is a scapegoat. First of all, it introduces the formation and development of fair value, combing the correlation, reliability and explanation of fair value. It also analyzes the relationship between fair value and financial crisis, and discusses whether the procyclicality of fair value is the source of the crisis. Then it explains the causes of the procyclical effect of fair value, and finally analyzes the mechanism of the procyclical transmission of fair value, and then verifies the existence of the procyclicality of fair value by the event research method. Based on the case study of Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Bank of China and Bank of Communications, taking the period of the financial crisis from 2008 to 2009 as the research interval, this paper analyzes the mutual influence between the stock yield and the financial situation of commercial banks. Considering four large commercial banks' financial position, non-performing assets condition and investors' expectation, the paper verifies whether the fair value is procyclicality or not. The results show that fair value has a certain degree of procyclicality, but it does not lead to a vicious circle of financial asset prices.
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F233;F830.42

【參考文獻】

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本文編號：1795666