發(fā)布時間：2017-12-30 09:34

  本文關(guān)鍵詞：金融部門資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模與內(nèi)生性風(fēng)險　出處：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：20世紀(jì)90年代以來，金融領(lǐng)域?qū)嶓w經(jīng)濟的影響日益凸顯。一方面，金融活動能夠促進經(jīng)濟增長、加速經(jīng)濟發(fā)展；另一方面，金融市場一旦產(chǎn)生動蕩，會迅速蔓延到實體經(jīng)濟，進而發(fā)展成經(jīng)濟危機，對全球的實體經(jīng)濟造成嚴(yán)重?fù)p害。而金融市場上微小的波動卻能引發(fā)宏觀經(jīng)濟劇烈變化的機制值得我們深究。 通過前人的大量研究發(fā)現(xiàn)，市場參與者的反應(yīng)對價格波動有重要影響。當(dāng)他們相信負(fù)面消息要來到時，他們就會采取行動。結(jié)果，這種反應(yīng)引起了市場上價格的實際波動，這就是內(nèi)生性風(fēng)險。而金融中介機構(gòu)在由“小沖擊”（small shock）這個原因到實際波動——“大波動”（large fluctuation）這個結(jié)果中也起到了某種作用。本文通過借用公司金融里的資產(chǎn)負(fù)債表等工具進行資產(chǎn)定價和金融市場波動的研究以理清整個傳導(dǎo)機理。利用DenielssonShin和Zigrand在2011年發(fā)布的論文中的方法，建立在風(fēng)險價值度約束（VaR constraints）和拉格朗日乘子的條件上，對其模型進行了詳細的闡述和推導(dǎo)。因此得到金融市場上資產(chǎn)收益率波動率和金融中介機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模三者之間的關(guān)系，以及它們?nèi)呤侨绾问艿酵馍鷽_擊即“小沖擊”的影響。最后通過數(shù)值模擬進行經(jīng)濟含義的分析，并將其結(jié)果運用到實際的金融監(jiān)管之中。 本文在均衡模型中得到封閉解，而且得出結(jié)論：金融中介機構(gòu)在遭到外生沖擊時采用的是順周期的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，于是外生沖擊在金融中介機構(gòu)作用下會被放大和增強。金融市場上資產(chǎn)的收益率波動率以及資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模是相互影響共同作用的，這三者是上述放大機制的核心。模型的結(jié)果和實際經(jīng)驗都表明金融中介機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在驅(qū)動金融周期上和在金融危機中都扮演著重要角色。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.42;F231.5

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本文編號：1354269