本文關(guān)鍵詞：客戶依賴性與公司現(xiàn)金持有決策——基于2007-2013年制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文以2007-2013年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)客戶依賴性對(duì)公司現(xiàn)金持有決策的影響,并且從關(guān)系專用性投資和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)視角揭示了客戶關(guān)系影響公司現(xiàn)金持有決策的作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),客戶依賴性高的公司更可能提高現(xiàn)金持有水平以預(yù)防客戶關(guān)系可能帶來(lái)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn),客戶依賴性與公司現(xiàn)金持有水平顯著正相關(guān);關(guān)系專用性投資的鎖定效應(yīng)將提高公司財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn),顯著增加客戶依賴性與現(xiàn)金持有水平之間的正相關(guān)關(guān)系;隨著產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈,客戶依賴性高的公司也會(huì)增加現(xiàn)金持有以抵御市場(chǎng)掠奪風(fēng)險(xiǎn)并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71172079;71302042) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)基金資助項(xiàng)目(WN1322009)
【分類號(hào)】：F406.7;F425
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)金持有決策是反映公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要決策,具有風(fēng)險(xiǎn)管理功效[1][2][3],能幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)環(huán)境的不確定性[4][5];使企業(yè)獲得相對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多、更好的投資機(jī)會(huì),增強(qiáng)企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[6][7][8]。因此,抵御環(huán)境的不確定性[4]和可能出現(xiàn)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 陳德球;李思飛;王叢;;政府質(zhì)量、終極產(chǎn)權(quán)與公司現(xiàn)金持有[J];管理世界;2011年11期

2 鄭軍;林鐘高;彭琳;;法制環(huán)境、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與交易成本——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2013年06期

3 楊興全;曾義;吳昊e，

本文編號(hào)：1267195