本文關(guān)鍵詞：交通運輸業(yè)上市公司負債融資的公司治理效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：融資結(jié)構(gòu)與公司治理息息相關(guān),作為企業(yè)融資方式的重要組成部分,負債融資對公司治理產(chǎn)生重要的影響。西方對于負債融資公司的治理效應(yīng)已有相對成熟和廣泛的研究,但由于目前我國尚不完善的市場環(huán)境,負債融資對公司治理的意義并未得到應(yīng)有的關(guān)注。本文以我國滬深兩市A股市場上市的交通運輸企業(yè)為研究樣本,通過實證分析,探討樣本公司的負債融資是否影響公司治理以及如何影響公司治理。 本文對交通運輸行業(yè)上市公司的負債融資公司治理效應(yīng)進行比較全面的理論分析與實證研究。首先,從代理成本理論、激勵理論、不對稱信息理論、控制權(quán)理論和利益相關(guān)者理論角度分析了負債融資的公司治理效應(yīng)。其次,結(jié)合實際分析我國交通運輸行業(yè)上市公司負債融資治理效應(yīng)。我國交通運輸行業(yè)所處的經(jīng)濟體制背景使得由西方理論中提煉出的債務(wù)融資治理效應(yīng)不能照搬來解釋我國情況。這些背景包括：破產(chǎn)機制不完善,經(jīng)理人員股權(quán)激勵不足,債權(quán)人監(jiān)督不力以及企業(yè)債券市場發(fā)展滯后等。 故本文結(jié)合我國交通運輸行業(yè)實際情況,對西方債務(wù)融資治理效應(yīng)進行調(diào)整,提出三個假設(shè),即H1：短期債務(wù)與經(jīng)理人謀求私利造成的代理成本正相關(guān)；H2：低項目風(fēng)險企業(yè)的負債比例與投資規(guī)模呈負相關(guān)關(guān)系；高項目風(fēng)險企業(yè)的負債比例與投資規(guī)模之間的負相關(guān)程度應(yīng)明顯小于低項目風(fēng)險企業(yè),甚至呈正相關(guān)關(guān)系；H3：公司績效與債務(wù)比率呈負相關(guān)關(guān)系。實證檢驗結(jié)果表明：一、短期債務(wù)與追求個人私利相關(guān)的代理成本正相關(guān),與西方文獻中的負債代理成本效應(yīng)相悖,原因在于我國債權(quán)主體監(jiān)督不力、破產(chǎn)機制不完善、經(jīng)理人員股權(quán)激勵不足等。二、高項目風(fēng)險企業(yè)的資產(chǎn)替代效應(yīng)更加明顯,這與我國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)。三、負債比率與公司績效負相關(guān),與信號傳遞效應(yīng)不符,績效優(yōu)良的公司負債比率高,這是由于我國交通運輸行業(yè)上市公司的預(yù)算軟約束以及我國特殊的金融體制背景。 根據(jù)前文分析發(fā)現(xiàn)的問題,本文提出以下建議：發(fā)展企業(yè)債券市場；形成完善的銀行監(jiān)控機制；進一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)；完善中國上市公司的破產(chǎn)機制；建立良好的信用環(huán)境。
【關(guān)鍵詞】：交通運輸行業(yè)上市公司 負債融資 公司治理
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F512.6;F506.7
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 1 引言11-15
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.2 本文的研究方法及創(chuàng)新12-13
• 1.2.1 研究方法12
• 1.2.2 研究創(chuàng)新12-13
• 1.3 本文的框架結(jié)構(gòu)13-15
• 2 文獻綜述15-20
• 2.1 國外文獻綜述15-17
• 2.2 國內(nèi)文獻綜述17-19
• 2.3 文獻綜述小結(jié)及啟示19-20
• 3 理論綜述20-27
• 3.1 公司治理20-21
• 3.2 負債融資21
• 3.3 負債融資治理效應(yīng)分析21-27
• 3.3.1 基于代理成本理論的負債融資治理效應(yīng)分析21-22
• 3.3.2 基于激勵理論的負債融資公司治理效應(yīng)分析22-24
• 3.3.3 基于不對稱信息理論的負債融資治理效應(yīng)分析24
• 3.3.4 基于控制權(quán)理論的負債融資治理效應(yīng)分析24-25
• 3.3.5 基于利益相關(guān)者理論的負債融資治理效應(yīng)分析25-27
• 4 我國交通運輸行業(yè)上市公司分析27-37
• 4.1 交通運輸業(yè)概況27-30
• 4.1.1 交通運輸行業(yè)特點27
• 4.1.2 交通運輸業(yè)的地位和作用27-29
• 4.1.3 交通運輸業(yè)的上市公司29-30
• 4.2 交通運輸業(yè)企業(yè)負債結(jié)構(gòu)分析30-33
• 4.2.1 我國交通運輸業(yè)上市公司偏好股權(quán)融資30-31
• 4.2.2 我國交通運輸行業(yè)上市公司資產(chǎn)負債率較低31-33
• 4.2.3 我國交通運輸行業(yè)上市公司負債結(jié)構(gòu)不合理33
• 4.3 交通運輸行業(yè)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)分析33-37
• 4.3.1 交通運輸行業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀34
• 4.3.2 中國交通運輸行業(yè)上市公司董事會結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀34-35
• 4.3.3 中國交通運輸行業(yè)上市公司經(jīng)理層激勵現(xiàn)狀35-37
• 5 實證分析37-50
• 5.1 研究設(shè)計37-43
• 5.1.1 研究假設(shè)37-38
• 5.1.2 樣本選取38-39
• 5.1.3 變量設(shè)置39-42
• 5.1.4 回歸分析模型42-43
• 5.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計43-44
• 5.3 實證結(jié)果探析44-47
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗47-50
• 6 結(jié)論、建議及展望50-57
• 6.1 研究結(jié)論50
• 6.2 相關(guān)政策建議50-55
• 6.2.1 發(fā)展企業(yè)債券市場50-52
• 6.2.2 形成完善的銀行監(jiān)控機制52-53
• 6.2.3 進一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)53-54
• 6.2.4 完善中國上市公司的破產(chǎn)機制54-55
• 6.2.5 建立良好的信用環(huán)境55
• 6.3 研究局限與展望55-57
• 參考文獻57-60
• 作者簡歷60-62
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集62

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：交通運輸業(yè)上市公司負債融資的公司治理效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：474949