關(guān)于貨幣政策規(guī)則的研究一直是宏觀經(jīng)濟學(xué)的熱點問題之一,從相機抉擇到規(guī)則的貨幣政策工具的爭論,從數(shù)量型弗里德曼規(guī)則到價格型工具Talor規(guī)則的流行,對貨幣政策工具適用性的討論從來沒有停止。對適用性的研究結(jié)果將有助于使央行的貨幣調(diào)控政策有的放矢,盡量地減少宏觀經(jīng)濟的波動,維持經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定和高效的發(fā)展,具有極大的現(xiàn)實意義。本文首先對相關(guān)的中外文獻進行了梳理,在前人研究的成果之上,說明本文研究方法的合理性和創(chuàng)新之處。文章采用近年來主流的新凱恩斯DSGE模型對貨幣政策規(guī)則在我國的適用性進行分析研究。參考了 Gali（2005）的模型構(gòu)建出開放經(jīng)濟條件下的DSGE模型,并將基礎(chǔ)模型與三種不同的貨幣政策規(guī)則方程（數(shù)量型規(guī)則、利率規(guī)則、混合規(guī)則）相結(jié)合形成三個新凱恩斯DSGE模型。通過校準和貝葉斯估計方法對參數(shù)進行確定,并模擬三類外生沖擊對產(chǎn)出和通貨膨脹的脈沖響應(yīng)曲線,通過對三種貨幣政策規(guī)則框架下兩個經(jīng)濟變量的脈沖響應(yīng)函數(shù)的比較分析,可以得出本文的結(jié)論。利率規(guī)則在現(xiàn)階段對于我國的適用性相對來說是最好的。在使用利率規(guī)則進行調(diào)控時,經(jīng)濟變量能夠?qū)ω泿耪哒{(diào)控做出有效的反應(yīng),在外生沖擊下能夠讓產(chǎn)出水平和... 

【文章來源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

003年以來存款準備金率調(diào)整情況

０．０％??蠱歧型金融機構(gòu)闘１＊■＿中小金碰機構(gòu)??圖２．?１?２００３年以來存款準備金率調(diào)整情況??３．不斷推進利率市場化，利率手段運用更加頻繁。以一年期貸款基準利率為例，如圖??２．２所示，２００４年調(diào)升一次，調(diào)升為５：５８％，?２００６年調(diào)升兩次至６．１２％，到２００７年連續(xù)調(diào)??升６次，調(diào)高到７．４７％，以應(yīng)對信貸增長過快和通貨膨脹壓力，為經(jīng)濟狂熱情緒降溫。由于??國際金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了負面影響，為提振經(jīng)濟，從２００８年９月開始到２００８年１２??月，人民銀行在短期內(nèi)連續(xù)５次調(diào)低了一年期貸款基準利率，一直下調(diào)到５．３１％，比２００７??年底降低了?２．１６個百分點，刺激了社會投資需求。２００９年是相對寂靜的一年，存貸款基準??利率沒有進行調(diào)整。直到２０１０年１０月重啟利率工具，到２０１１年７月，經(jīng)過５次微調(diào)，上??調(diào)到６．５６％

?接下來我們使用Ｍａｔｌａｂ軟件以及Ｄｙｎａｒｅ軟件，根據(jù)以上的先驗分布，對參數(shù)進行貝葉斯??估計，估計結(jié)果如下。圖４．１－圖４．３畫出了在數(shù)量型規(guī)則、利率規(guī)則、混合規(guī)則三種貨幣政策??規(guī)則下模型參數(shù)的先驗分布函數(shù)及后驗分布函數(shù)；表４．２－４．４總結(jié)了數(shù)量型規(guī)則、利率規(guī)則、??混合規(guī)則三種不同貨幣規(guī)則方程下模型參數(shù)的先驗均值、后驗均值、９０％的置信區(qū)間、參數(shù)??所服從的先驗分布均值、方差等詳細統(tǒng)計結(jié)果。??３１??

【參考文獻】：
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