本文在隨機(jī)壽命和隨機(jī)金融資產(chǎn)收益率的假定下,利用必要財(cái)富增長(zhǎng)率來(lái)度量退休人員的財(cái)富短缺風(fēng)險(xiǎn),即在給定的個(gè)人財(cái)富過(guò)程和給定的置信度(95%)下,在給定的時(shí)間段內(nèi)(死亡時(shí)刻之前),使財(cái)富值保持為正的最低財(cái)富增長(zhǎng)率。本文利用隨機(jī)死亡率模型和退休人員財(cái)富變化過(guò)程推導(dǎo)退休人員的財(cái)富短缺概率,并利用數(shù)值算法求解財(cái)富短缺概率低于5%時(shí)的財(cái)富必要收益率。最后,本文從消費(fèi)的角度劃分了三類(lèi)老年群體:基準(zhǔn)群體、遺贈(zèng)群體和獨(dú)居群體,比較這三類(lèi)群體的財(cái)富短缺風(fēng)險(xiǎn)特征;之后進(jìn)行參數(shù)敏感性分析,認(rèn)為消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和國(guó)債收益波動(dòng)率的增大均加大了老年人的財(cái)富短缺風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)必要財(cái)富收益率的度量為將來(lái)設(shè)計(jì)多樣化養(yǎng)老金融產(chǎn)品的收益率提供了參考標(biāo)尺。

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型構(gòu)建
    (一)財(cái)富變化過(guò)程
        1．財(cái)富增長(zhǎng)過(guò)程
        2．老年消費(fèi)函數(shù)
        3．財(cái)富變動(dòng)過(guò)程
    (二)死亡率模型
    (三)老年人財(cái)富短缺模型
四、實(shí)證分析
    (一)死亡率預(yù)測(cè)
    (二)財(cái)富變動(dòng)過(guò)程的參數(shù)設(shè)定
    (三)數(shù)值模擬分析
        1．首次財(cái)富短缺時(shí)刻τ的分布
        2．財(cái)富短缺風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度
        3．三種不同群體財(cái)富短缺風(fēng)險(xiǎn)的比較
    (四)參數(shù)敏感性分析
        1．消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的變化對(duì)必要收益率的影響
        2．收益波動(dòng)率的變化對(duì)必要收益率的影響
五、結(jié)論及啟示



本文編號(hào)：3907861