【摘要】：本文以歐洲氣候交易所公布的CERs期貨報價為研究對象,將Markov波動轉(zhuǎn)移引入VaR的計算,結(jié)合極值理論,度量國際碳交易市場的系統(tǒng)風(fēng)險。首先建立SWARCH模型與MS-GARCH模型描述價格波動的階躍特性,直接測算動態(tài)VaR。隨后采用POT模型擬合標準殘差序列的右尾超門限分布,確定極值分位數(shù),再次測算動態(tài)VaR。最后通過回測檢驗選取最優(yōu)風(fēng)險值,并由此分析了我國獲批碳項目變動趨勢與國際碳交易市場風(fēng)險變動趨勢間的關(guān)系。
[Abstract]:In this paper, the CERs futures quoted price published by the European Climate Exchange is taken as the research object, the Markov volatility transfer is introduced into the calculation of VaR, and the system risk of international carbon trading market is measured by combining the extreme value theory. Firstly, SWARCH model and MS-GARCH model are established to describe the step characteristic of price fluctuation, and the dynamic VaR. is measured directly. Then the POT model is used to fit the right tail super-threshold distribution of the standard residuals, to determine the extremum quantile, and to calculate the dynamic VaR. again. At last, the optimal risk value is selected through the backtest test, and the relationship between the change trend of approved carbon projects in China and the changing trend of risk in international carbon trading market is analyzed.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金“新形勢下防范金融風(fēng)險研究”(08BJY155)資助 北京市教育委員會共建項目“北京碳信用交易機制與發(fā)展戰(zhàn)略研究”的支持
【分類號】：X196;F224

【參考文獻】

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1 王p，

本文編號：2334253