本文關(guān)鍵詞：基于互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘的投資者情緒與股票市場互動研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《西南交通大學(xué)》 2015年

基于互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘的投資者情緒與股票市場互動研究

郭小文  

【摘要】：資本資產(chǎn)定價理論和有效市場理論上是經(jīng)典金融學(xué)的兩大理論基石,形成了傳統(tǒng)金融理論的基本框架。傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為,投資者是理性行為人,并且市場不存在噪音交易者,將金融市場的運行規(guī)律進(jìn)一步簡化,用金融數(shù)學(xué)模型來刻畫證券市場的表現(xiàn)。而現(xiàn)實生活中,證券市場往往表現(xiàn)出了多樣性和復(fù)雜性,證券市場是一個包含了諸多影響因素的復(fù)雜系統(tǒng)。因此,傳統(tǒng)金融理論在解釋一些金融異象時面臨很多困難。傳統(tǒng)金融學(xué)的理性行為人假定忽略了投資者決策過程中的非理性因素對證券市場的影響,及其在有價證券價格形成過程中發(fā)揮的重要作用。隨著人們對金融市場運行機(jī)制更深入的認(rèn)識,行為金融理論漸漸走進(jìn)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。行為金融學(xué)重新審視投資者非理性因素,將投資者情緒引入到金融領(lǐng)域的研究中,對傳統(tǒng)金融理論提出了質(zhì)疑。行為金融理論認(rèn)為,市場并不是有效的,套利也不能完全消除市金融資產(chǎn)價值偏離。本文在行為金融理論的基礎(chǔ)上,分析我國投資者情緒與股票市場的相互影響。在投資者情緒的度量方面,本文創(chuàng)新性地引入基于金融文本分析的研究方法,通過對金融博客文本進(jìn)行語義分析,探究文本中所表達(dá)的投資者情緒、觀點和看法等。本文選取和訊博客作為語料來源,利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲軟件對2013到2014年的博客文本進(jìn)行下載,采用語義分析法,并匹配中文語境下的語義規(guī)則,對此類金融文本進(jìn)行分析,并將其作為投資者情緒的代理指標(biāo),分析投資者情緒與上證綜指收益波動的互動關(guān)系。實證方法方面,本文首先分析了投資者情緒與股票市場變量之間的相關(guān)關(guān)系,進(jìn)一步的,本文采用二元BEKK-GARCH模型對投資者情緒與股票收益率進(jìn)行波動溢出檢驗,分析投資者情緒與股票市場之間是否存在雙向的影響機(jī)制。實證結(jié)果顯示本文所采用的投資者情緒指標(biāo)與股票市場相關(guān)變量之間存在顯著的相關(guān)性,并且,投資者情緒波動與股票收益波動存在雙向的波動溢出效應(yīng),證實了本文所提出的假設(shè)。結(jié)果表明投資者情緒會對證券市場表現(xiàn)產(chǎn)生影響,支持了行為金融理論的研究結(jié)論。另外本文的結(jié)論還說明投資者情緒會受到來自股票市場波動的影響。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：B842.6;F724.6;F832
【目錄】：

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本文編號：93057