國有企業(yè)股權(quán)多元化改革與資本成本
本文關(guān)鍵詞:國有企業(yè)股權(quán)多元化改革與資本成本
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【摘要】:國有企業(yè)混合所有制改革是實現(xiàn)國有企業(yè)股權(quán)多元化的過程。文章以2005—2014年國有上市公司為樣本,研究了股權(quán)多元化企業(yè)中不同所有制股權(quán)的混合規(guī)模、混合程度、國有股比例、非國有股比例以及股東制衡度對資本成本的影響。研究結(jié)論發(fā)現(xiàn):混合規(guī)模與混合程度越高,資本成本越低;非國有資本比例及其制衡度與資本成本之間呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系;非國有資本中民營資本是形成制衡國有股東的主要力量,而外資股東作用有限;進一步研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)性行業(yè)股權(quán)多元化的資本成本效應(yīng)比非商業(yè)性行業(yè)顯著。
【作者單位】: 蚌埠學院經(jīng)濟與管理系;
【關(guān)鍵詞】: 股權(quán)多元化 股東制衡 資本成本
【分類號】:F276.1;F275;F832.51
【正文快照】: 國有企業(yè)混合所有制改革具體到企業(yè)微觀主體,是一個非常實際的財務(wù)學問題,即如何實現(xiàn)最優(yōu)的股權(quán)安排成為當前理論研究和實踐應(yīng)用廣泛關(guān)注的熱點。已有文獻從實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的角度研究和證明最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的存在和調(diào)整行為。最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是能夠使得企業(yè)價值最大時的股
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本文編號:893049
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