本文關(guān)鍵詞：債券市場發(fā)展對貨幣政策傳導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性效應(yīng)研究——基于狀態(tài)空間模型的實證分析

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【摘要】：債券市場作為橫跨貨幣市場與資本市場的重要金融市場,是健全貨幣政策新框架和支撐金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進程的重要突破口。促進債券市場發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)兩者之間的良性互動并實現(xiàn)有效性聯(lián)結(jié),具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文借鑒國內(nèi)外研究成果,將債券市場貨幣政策傳導(dǎo)過程分為內(nèi)部傳導(dǎo)和外部傳導(dǎo)兩個階段,選取2002年1月-2015年12月的相關(guān)數(shù)據(jù),構(gòu)建狀態(tài)空間模型,對我國債券市場貨幣政策傳導(dǎo)的有效性進行了實證檢驗與分析,并在此基礎(chǔ)上提煉了我國債券市場貨幣政策傳導(dǎo)中需要關(guān)注的結(jié)論性問題。研究發(fā)現(xiàn),債券市場貨幣政策內(nèi)外部傳導(dǎo)效應(yīng)整體均偏弱,外部傳導(dǎo)甚至呈現(xiàn)一定程度的扭曲效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上,本文圍繞暢通債券市場貨幣政策傳導(dǎo)效果,從完善債券市場發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)相關(guān)領(lǐng)域"頂層設(shè)計"和推動銀行間債券市場創(chuàng)新發(fā)展等方面提出了相關(guān)對策建議。
【作者單位】： 中國人民銀行日照市中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 債券市場 貨幣政策傳導(dǎo) 狀態(tài)空間模型
【分類號】：F832.51;F822.0
【正文快照】： 一、引言 債券市場是中央銀行貨幣政策操作的重要領(lǐng)域,在央行貨幣政策傳導(dǎo)機制中占據(jù)重要地位。債券市場作為貨幣政策傳導(dǎo)的一個重要層面,為央行貨幣政策執(zhí)行創(chuàng)造了更廣闊和更靈活的操作空間。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明,成熟的債券市場有利于提升貨幣政策傳導(dǎo)的靈敏性、精確性和穩(wěn)

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