本文關(guān)鍵詞：我國國債供給與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證檢驗

  更多相關(guān)文章： 利率期限結(jié)構(gòu) 供給因子 即期收益率 優(yōu)先偏好

【摘要】：文章將供給沖擊引入偏好習(xí)性模型中,并假設(shè)套利者是吸收沖擊的唯一主體。對模型分析表明供給沖擊通過改變均衡狀態(tài)下套利者持有的投資組合對風(fēng)險因子的敏感度,進而對國債利率期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。采用剩余期限加權(quán)的債務(wù)與GDP比率衡量供給沖擊,對我國國債供給和利率期限結(jié)構(gòu)兩者間的關(guān)系進行實證檢驗。與理論模型的推導(dǎo)一致,供給沖擊對1~30年期即期收益率能夠產(chǎn)生顯著的正向影響。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 利率期限結(jié)構(gòu) 供給因子 即期收益率 優(yōu)先偏好
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71373187) 教育部人文社科規(guī)劃基金資助項目(10YJAZH024)
【分類號】：F812.5;F822.0
【正文快照】： 0引言國債供給如何影響利率期限結(jié)構(gòu)?資產(chǎn)組合平衡理論[1]認(rèn)為,當(dāng)新增加一單位投資所獲得收益的正效用等于所承受風(fēng)險的負(fù)效用,投資者效用達到最大化。此時政府增加債券供給,為使市場達到均衡狀態(tài),誘使投資者吸收增加的債券,承擔(dān)更多的風(fēng)險,只有提供更高的收益率。偏好習(xí)性(Mo

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 石柱鮮;孫皓;鄧創(chuàng);;中國主要宏觀經(jīng)濟變量與利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系:基于VAR-ATSM模型的分析[J];世界經(jīng)濟;2008年03期

2 劉金全;王勇;張鶴;;利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟因素的動態(tài)相依性——基于VAR模型的經(jīng)驗研究[J];財經(jīng)研究;2007年05期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 韓國文;吳雍瑾;鄧穎婷;;我國國債供給與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證檢驗[J];統(tǒng)計與決策;2016年10期

2 何光輝;楊成月;;中國銀行間市場利率結(jié)構(gòu)、信息溢出與形成機制研究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2015年11期

3 沈根祥;陳映洲;;雙斜率因子動態(tài)Nelson-Siegel利率期限結(jié)構(gòu)模型及其應(yīng)用[J];中國管理科學(xué);2015年10期

4 熊海芳;王志強;;參數(shù)不穩(wěn)定下利差在宏觀經(jīng)濟與貨幣政策中的應(yīng)用[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2015年10期

5 周鑫;;利率期限結(jié)構(gòu)研究述評[J];商業(yè)經(jīng)濟;2015年09期

6 閆妍;;從央行資產(chǎn)負(fù)債表看大國之間的貨幣關(guān)系[J];廣義虛擬經(jīng)濟研究;2015年03期

7 尚玉皇;鄭挺國;夏凱;;宏觀因子與利率期限結(jié)構(gòu):基于混頻Nelson-Siegel模型[J];金融研究;2015年06期

8 王曉芳;鄭斌;;期限溢價、超額收益與宏觀風(fēng)險不確定性——基于銀行間國債市場的分析[J];南開經(jīng)濟研究;2015年03期

9 閔敏;丁劍平;;中國離岸市場利率期限結(jié)構(gòu)特征研究——基于面板宏觀金融模型的分析[J];財經(jīng)研究;2015年06期

10 邱兆祥;庹忠梁;;國債收益率曲線的宏觀影響因素研究[J];湘潭大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2015年03期

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 洪永淼;林海;;中國市場利率動態(tài)研究——基于短期國債回購利率的實證分析[J];經(jīng)濟學(xué)(季刊);2006年01期

2 馬曉蘭;潘冠中;;單因子利率期限結(jié)構(gòu)模型的廣義矩估計及對中國貨幣市場的實證檢驗[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2006年01期

3 李和金,鄭興山,李湛;非參數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)模型的實證檢驗[J];上海交通大學(xué)學(xué)報;2003年04期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 路曉蒙;劉爽;;關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的文獻綜述[J];商場現(xiàn)代化;2011年02期

2 陳道平;;利率期限結(jié)構(gòu)理論教學(xué)探析[J];經(jīng)濟研究導(dǎo)刊;2011年22期

3 劉建華,晏小兵;利率期限結(jié)構(gòu)的一些討論(英文)[J];長沙電力學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);1998年02期

4 杜海濤;;利率期限結(jié)構(gòu)理論與實證研究[J];中國貨幣市場;2002年Z1期

5 馬明;向楨;;中國利率期限結(jié)構(gòu)分析[J];經(jīng)濟學(xué)(季刊);2002年02期

6 陳典發(fā);利率期限結(jié)構(gòu)的一致性[J];系統(tǒng)工程;2002年01期

7 鄭振龍,林海;中國市場利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計[J];武漢金融;2003年03期

8 閆瑞增;謝赤;;利率期限結(jié)構(gòu)的理論與模型及其研究進展[J];金融經(jīng)濟;2005年18期

9 閔曉平,田澎;利率產(chǎn)品定價與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2005年02期

10 張仕龍;黃德斌;;有交易成本的利率期限結(jié)構(gòu)的分析[J];應(yīng)用數(shù)學(xué)與計算數(shù)學(xué)學(xué)報;2005年02期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 田萍;張屹山;;淺談現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論及其應(yīng)用[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第8卷）[C];2007年

2 何晨;張強;;我國利率期限結(jié)構(gòu)擬合估計[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會——信息管理分會場論文集[C];2008年

3 任兆璋;彭化非;;我國同業(yè)拆借利率期限結(jié)構(gòu)研究(英文)[A];中國金融學(xué)會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎?wù)撐募痆C];2005年

4 賈德奎;;透明度與政策有效性——基于利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的檢驗[A];中國經(jīng)濟60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會文集（2009年度）經(jīng)濟、管理學(xué)科卷[C];2009年

5 陳守東;楊東亮;;利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的中國檢驗[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第11卷）[C];2010年

6 應(yīng)益榮;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限結(jié)構(gòu)的收益曲線擬合[A];第四屆中國智能計算大會論文集[C];2010年

7 張笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限結(jié)構(gòu)變動的影響因素及其作用機理[A];第十四屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集(上冊)[C];2012年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 張書東;新債引發(fā)利率期限結(jié)構(gòu)重整[N];中國證券報;2003年

2 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 許江山;利率期限結(jié)構(gòu)與風(fēng)險管理[N];期貨日報;2010年

3 渤海證券 張小強;向發(fā)現(xiàn)價值方向轉(zhuǎn)變[N];中國證券報;2004年

4 記者 吳進宇;意在疏通和強化從金融市場到實體經(jīng)濟傳導(dǎo)機制[N];金融時報;2011年

5 琢磨;債市冬天遠(yuǎn)未結(jié)束[N];上海證券報;2007年

6 吳天舒;新債將在面值附近波動[N];中國證券報;2003年

7 中信證券 高占軍;謹(jǐn)慎心態(tài)仍有必要[N];中國證券報;2005年

8 陳序;有誰不在泥潭里？[N];民營經(jīng)濟報;2011年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 魏璽;引入宏觀政策變量的中國利率期限結(jié)構(gòu)微觀研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 馬慶魁;我國貨幣市場利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性研究[D];吉林大學(xué);2009年

3 孫皓;我國利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟關(guān)系的實證研究[D];吉林大學(xué);2010年

4 鄧海清;利率期限結(jié)構(gòu)的信息傳遞研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 李熠熠;利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)建模與參數(shù)估計[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

6 王p，

本文編號：775118