本文關(guān)鍵詞：杠桿資金下我國(guó)股市羊群效應(yīng)實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2015年的股市波動(dòng)與此前幾輪股市波動(dòng)相比,最明顯的不同點(diǎn)是加入了大規(guī)模的杠桿資金。A股在5000點(diǎn)不斷震蕩多時(shí),直至2015年6月15日股指高臺(tái)跳水,股指在隨后的十幾個(gè)交易日內(nèi),罕見(jiàn)地狂瀉1500多點(diǎn)。這波股市的調(diào)整引發(fā)股民大恐慌,不斷割肉出逃。投資者使用的杠桿越高,越承受不起股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。股市的持續(xù)性暴跌會(huì)使投資者陷入資金踐踏的困境。同時(shí)股市千余只股票跌停,羊群效應(yīng)導(dǎo)致資金踩踏的影響更大�；谶@樣的經(jīng)濟(jì)背景下,本文將運(yùn)用CCK-GARCH模型,數(shù)據(jù)選取我國(guó)股市中2006-2008年與2014-2016年兩次較大的股市波動(dòng)中滬深300指數(shù)成分股數(shù)據(jù)進(jìn)行羊群效應(yīng)檢驗(yàn)。本文將通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn),分析了我國(guó)股市是否存在羊群效應(yīng),什么程度的羊群效應(yīng),并對(duì)兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)的羊群效應(yīng)特征進(jìn)行了比較,最后得出結(jié)論為:我國(guó)股市羊群效應(yīng)整體減弱;杠桿資金加劇市場(chǎng)波動(dòng),產(chǎn)生階段性羊群效應(yīng);我國(guó)股市在下跌市的下跌形態(tài)中,普遍存在集體性拋售現(xiàn)象;政府干預(yù)市場(chǎng)的行為是非理性之舉,會(huì)使投資者行為出現(xiàn)羊群效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】：羊群效應(yīng) 杠桿資金 CCK-GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 緒論6-9
• 1.1 研究背景與意義6-7
• 1.2 本文研究方法和研究框架7-8
• 1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)8-9
• 2 我國(guó)股市杠桿資金的現(xiàn)狀分析9-20
• 2.1 主要的杠桿工具介紹9-16
• 2.2 中國(guó)股市杠桿資金主要特點(diǎn)分析16-20
• 3 羊群效應(yīng)理論分析及實(shí)證方法20-27
• 3.1 羊群效應(yīng)的概念20-21
• 3.2 羊群效應(yīng)理論21-23
• 3.3 羊群效應(yīng)實(shí)證模型23-27
• 4 羊群效應(yīng)的檢驗(yàn)27-45
• 4.1 模型的選取27-28
• 4.2 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理28-29
• 4.3 統(tǒng)計(jì)性描述29-30
• 4.4 第一次牛市羊群效應(yīng)分析30-34
• 4.5 第二次牛市羊群效應(yīng)分析34-40
• 4.6 兩次牛市的羊群效應(yīng)小結(jié)與分析40-45
• 5 結(jié)論與建議45-48
• 5.1 主要結(jié)論45
• 5.2 政策建議45-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 致謝50

【相似文獻(xiàn)】

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