利用2012—2017年中國滬深兩市A股主板上市公司為研究樣本,以信息不對稱為研究視角,實證檢驗了機構(gòu)投資者實地調(diào)研(簡稱機構(gòu)調(diào)研)對投資不足的影響。研究發(fā)現(xiàn),機構(gòu)調(diào)研與投資不足顯著負(fù)相關(guān),但這種關(guān)系會隨企業(yè)信息環(huán)境的改善而減弱。經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后,結(jié)果仍成立。進一步還發(fā)現(xiàn),機構(gòu)調(diào)研對投資不足的治理效應(yīng)隨企業(yè)生命周期的演變呈先強后弱的變化趨勢。此外,機構(gòu)調(diào)研對投資不足的治理效果在非國有企業(yè)樣本組中表現(xiàn)更強。

【文章頁數(shù)】：25 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假說
    （一）文獻(xiàn)回顧
        1. 機構(gòu)調(diào)研的經(jīng)濟后果
        2. 投資不足的成因
        3. 投資不足的治理機制
    （二）研究假說
三、研究設(shè)計
    （一）變量定義
        1. 投資不足
        2. 機構(gòu)調(diào)研
        3. 信息環(huán)境
    （二）模型設(shè)定
    （三）樣本選擇與描述性統(tǒng)計分析
四、實證檢驗與結(jié)果分析
    （一）基準(zhǔn)回歸分析
    （二）敏感性分析
        1. 替換投資效率的度量
        2. 替換機構(gòu)調(diào)研的度量
        3. 剔除歸屬于滬深A(yù)股的樣本
        4. 內(nèi)生性問題討論
    （三）進一步檢驗
        1. 基于企業(yè)生命周期理論的進一步分析
        2. 基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的進一步分析
五、結(jié)論與啟示



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