發(fā)布時(shí)間：2024-02-17 08:55

　　ST類公司資產(chǎn)重組,一直是我國(guó)資本市場(chǎng)上備受關(guān)注的焦點(diǎn),也是眾多學(xué)者研究的重點(diǎn)之一。在我國(guó)進(jìn)行股權(quán)分置改革以后,實(shí)現(xiàn)了大股東與中小股東利益一致的背景下,本文對(duì)2007年發(fā)生資產(chǎn)重組的39家ST類公司進(jìn)行市場(chǎng)績(jī)效研究和財(cái)務(wù)績(jī)效研究,目的在于客觀公平的評(píng)價(jià)此類重組績(jī)效,并對(duì)相關(guān)參與人提出政策建議。 本文分為四個(gè)章節(jié)。第一章主要闡明了本文的研究目的和研究意義,以及研究方法的可行性。第二章主要介紹了資產(chǎn)重組的一般理論和ST類公司資產(chǎn)重組相關(guān)內(nèi)容的概述。第三章是本文的主體部分,進(jìn)行了總體的設(shè)計(jì)。主要包括研究方法,數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本選取。進(jìn)而以2007年間進(jìn)行重組的39家ST類上市公司為樣本進(jìn)行市場(chǎng)績(jī)效研究以及財(cái)務(wù)績(jī)效研究,得出以下結(jié)論：股價(jià)在事件資產(chǎn)重組對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)存在一定的超額收益；企業(yè)重組后第一年呈現(xiàn)較好業(yè)績(jī),但隨后出現(xiàn)下降趨勢(shì)；重組后企業(yè)經(jīng)營(yíng)性財(cái)務(wù)指標(biāo)好轉(zhuǎn)。同時(shí)提出相關(guān)的政策性建議。第四章是結(jié)論性部分,對(duì)于全文進(jìn)行總結(jié)。

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1總體樣本的累計(jì)超額收益率CAR值

圖3.1總體樣本的累計(jì)超額收益率CAR值因?yàn)檫x則的時(shí)間窗口為卜30，301，從圖中可以看到由于采取了第一30天為第O天，30天為公告發(fā)生日，而第60天為公告后的第30天�？梢钥吹絊T類重組的上市司，在資產(chǎn)重組之前上市公司的股價(jià)相比同期指數(shù)的股價(jià)的累計(jì)超額收益率就已體現(xiàn)了出來(lái)了，隨....

圖3.2股權(quán)轉(zhuǎn)讓類樣本的累計(jì)超額收益率CAR值

圖3.2股權(quán)轉(zhuǎn)讓類樣本的累計(jì)超額收益率CAR值從圖可以看出股權(quán)轉(zhuǎn)讓類的ST類上市公司的市場(chǎng)績(jī)效表現(xiàn)與總體上的表現(xiàn)略有不同。從圖中可以看出與總體狀況相類似的是，在第30天上市公司公告之前股價(jià)就發(fā)生了一次上漲，公告當(dāng)天，累計(jì)收益率有所下降，但是隨后的一個(gè)星期中累計(jì)收益率又有所上升，但....

圖3.3資產(chǎn)剝離類樣本的累計(jì)超額收益率CAR值

少少群育薰件黔一衡六…赫介一矜葡葡圖3.2股權(quán)轉(zhuǎn)讓類樣本的累計(jì)超額收益率CAR值從圖可以看出股權(quán)轉(zhuǎn)讓類的ST類上市公司的市場(chǎng)績(jī)效表現(xiàn)與總體上的表現(xiàn)略有不同。從圖中可以看出與總體狀況相類似的是，在第30天上市公司公告之前股價(jià)就發(fā)生了一次上漲，公告當(dāng)天，累計(jì)收益率有所下降，但是隨后的....

圖3.4收購(gòu)合并類樣本的累計(jì)超額收益率CAR值

都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文股改后ST類公司資產(chǎn)重組績(jī)效研究組超額累計(jì)收益率達(dá)到最高點(diǎn)，然后在隨后的一段時(shí)間內(nèi)，超額累計(jì)收益率逐漸降。但是資產(chǎn)重組類的ST類上市公司的超額累計(jì)收益率最高點(diǎn)明顯高于平均水平和進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓類ST類上市公司，高出有10個(gè)百分點(diǎn)。隨后在累計(jì)超額收益率下降的過....

本文編號(hào)：3901105