籌資決策、投資決策和利潤分配決策是上市公司的三大核心財務(wù)決策。利潤分配決策會影響投資者的利益和公司未來的發(fā)展。國外通常會選擇現(xiàn)金股利作為分配方式,且支付率較高、股利政策的穩(wěn)定性較高,而我國通常會選擇送轉(zhuǎn)股作為分配方式,且股利政策的穩(wěn)定性也不太理想。“高送轉(zhuǎn)”的本質(zhì)是所有者權(quán)益內(nèi)部的轉(zhuǎn)換,并不會改變公司的股東權(quán)益總額或其盈利能力。但是近年來,“高送轉(zhuǎn)”成為我國資本市場的熱點(diǎn),受到上市公司和投資者追捧�！案咚娃D(zhuǎn)”是中報、年報公布期間的炒作熱點(diǎn),往往能得到市場的積極反應(yīng)。我們通常認(rèn)為只有那些成長性好、業(yè)績佳的公司才會實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”,然而不少微利,甚至虧損的上市公司也實(shí)施了“高送轉(zhuǎn)”。值得注意的是,一些上市公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”后,大股東大量減持,使股價在預(yù)案公告日后大跌,中小投資者被套牢。上市公司“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案公告日前后是否存在超額收益?上市公司“高送轉(zhuǎn)”背后的動機(jī)到底是什么?是否存在著利益輸送?對其進(jìn)行深入研究是非常有必要的。本文選取2007-2017年報以及2008-2018中報期間,滬深兩市實(shí)施送股轉(zhuǎn)增的A股上市公司為研究樣本。首先運(yùn)用事件研究法對全樣本的短期市場效應(yīng)進(jìn)行研究,然后將樣本分...

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導(dǎo)言
    一、問題的提出
    二、研究價值及意義
        (一)理論意義
        (二)實(shí)踐意義
    三、文獻(xiàn)綜述
        (一)股票股利的市場效應(yīng)的研究
        (二)上市公司“高送轉(zhuǎn)”動機(jī)的研究
        (三)內(nèi)部人交易的研究
        (四)文獻(xiàn)述評
    四、主要研究方法
    五、論文結(jié)構(gòu)
        (一)研究內(nèi)容
        (二)研究框架
    六、論文主要創(chuàng)新及不足
        (一)研究的創(chuàng)新
        (二)研究的不足
第一章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 相關(guān)概念介紹
    第二節(jié) 關(guān)于“高送轉(zhuǎn)”市場效應(yīng)的理論基礎(chǔ)
        一、股利政策
        二、內(nèi)部人交易理論
第二章 滬深A(yù)股上市公司“高送轉(zhuǎn)”的市場效應(yīng)實(shí)證研究
    第一節(jié) 研究假設(shè)
    第二節(jié) 研究方法
    第三節(jié) 樣本選取與樣本描述性統(tǒng)計
    第四節(jié) “高送轉(zhuǎn)”的市場效應(yīng)實(shí)證研究
第三章 “高送轉(zhuǎn)”的動因研究
    第一節(jié) 研究假設(shè)
        一、限售股解禁與股票高送轉(zhuǎn)
        二、流動性理論與股票高送轉(zhuǎn)
        三、股本擴(kuò)張假說與股票高送轉(zhuǎn)
        四、信號傳遞理論與股票高送轉(zhuǎn)
    第二節(jié) 實(shí)證研究
        一、樣本選取和數(shù)據(jù)來源
        二、變量定義
        三、研究方法和模型構(gòu)建
        四、描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析
        五、模型回歸結(jié)果與分析
        六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第四章 “高送轉(zhuǎn)”與內(nèi)部人減持的研究
    第一節(jié) 研究假設(shè)
    第二節(jié) 實(shí)證研究
        一、變量定義
        二、模型構(gòu)建
        三、描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析
        四、模型回歸結(jié)果與分析
        五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 研究結(jié)論與政策建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
參考文獻(xiàn)
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果
后記



本文編號：3842580