投資行為會對企業(yè)經濟活動產生非常重要的影響,投資效率的高低直接關系到企業(yè)未來的經營與發(fā)展。高效率的投資不僅能夠增強企業(yè)的綜合競爭力,還有利于合理配置社會資源,促進整個社會的經濟發(fā)展。而非效率投資行為一方面損害了股東和企業(yè)的利益,同時也是對社會資源的一種浪費。因此,如何提升企業(yè)投資效率是理論界和實務界急需解決的問題。已有研究表明,企業(yè)投資效率的高低會受到公司股權結構的影響。但目前國內外學者們對股權結構的關注主要集中于股權集中型和股權分散型結構,而關于多個大股東并存的股權結構研究較少。如今,多個大股東已成為企業(yè)中一種較為常見的股權結構,該種股權結構是否會對企業(yè)投資效率產生影響?相較于單一大股東,多個大股東是否更有利于提升企業(yè)投資效率?企業(yè)同時存在多個大股東時,會表現為股東間的相互監(jiān)督制衡還是股東合謀,均有待通過實證研究進行檢驗。本文以上交所和深交所2013-2017年我國A股上市公司為研究對象,用Richardson投資期望模型的殘差來衡量投資效率,將持股比例超過10%的股東定義為大股東,同時將一致行動人的股份合并計算為一個股東。通過OLS回歸模型來驗證多個大股東與企業(yè)投資效率之間的關系,...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容及框架
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究方法
2 理論基礎與文獻綜述
    2.1 理論基礎
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 信息不對稱理論
        2.1.3 隧道挖掘效應
        2.1.4 股東合謀理論
        2.1.5 股權制衡理論
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 股權結構與企業(yè)投資效率
        2.2.2 公司治理與企業(yè)投資效率
        2.2.3 產權性質與企業(yè)投資效率
        2.2.4 文獻評述
3 研究設計
    3.1 研究假設
        3.1.1 多個大股東并存的股權結構對企業(yè)投資效率的影響
        3.1.2 其他大股東對企業(yè)投資效率的影響
        3.1.3 公司治理調節(jié)作用的理論分析和研究假設
        3.1.4 產權性質調節(jié)作用的理論分析和研究假設
    3.2 樣本選取
    3.3 變量定義
    3.4 模型構建
4 實證分析
    4.1 描述性統(tǒng)計
        4.1.1 投資期望模型描述性統(tǒng)計
        4.1.2 主要變量描述性統(tǒng)計
    4.2 相關性檢驗
    4.3 回歸結果分析
        4.3.1 多個大股東并存的股權結構對企業(yè)投資效率的影響
        4.3.2 其他大股東對企業(yè)投資效率的影響
        4.3.3 多個大股東、公司治理與企業(yè)投資效率
        4.3.4 多個大股東、產權性質與企業(yè)投資效率
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
    4.5 研究結果匯總
結論
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表學術論文情況
致謝



本文編號：3841273