自2010年3月我國正式實施融資融券交易制度以來,融資融券標的股歷經(jīng)五次擴容,現(xiàn)如今A股市場中融資融券標的股已增加至1098只股票,融資融券對股票市場的影響也日益凸顯。我國學者大多數(shù)的研究都是以市場整體為研究對象,通過探究融資融券余額與市場指數(shù)之間的關系分析融資融券對股票市場波動性的影響,但尚未得出一致性的結論,鮮有針對個股的研究。本文正是基于此背景,研究融資融券對個股股價的影響,一方面豐富有關融資融券對股價影響的研究成果,為真正發(fā)揮融資融券穩(wěn)定市場的作用提供理論支持;另一方面準確揭示融資融券對于股市影響的真實效果,對監(jiān)管部門風險控制的具體措施和決策上起到一定的指導作用,對發(fā)展和健全我國融資融券交易制度有重要的實踐意義。本文從以下兩個方面研究融資融券對個股股價的影響。一方面利用雙重差分模型,以2014年9月22日第四批納入融資融券交易體系的擴容股票作為研究對象,分析融資融券設立后對個股股價的影響,研究發(fā)現(xiàn)融資融券業(yè)務擴容標的股收益率在融資融券這一政策開通前后存在顯著性的差異,融資融券業(yè)務這一政策開通對納入擴容的標的股股價有著顯著影響,表現(xiàn)為促進了股價上漲。另一方面將市場分為上漲和下跌兩...

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 研究思路、方法及內容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究內容
    1.3 創(chuàng)新與不足之處
第二章 國內外文獻綜述
    2.1 國外文獻綜述
    2.2 國內文獻綜述
第三章 融資融券對個股價格的影響分析
    3.1 我國融資融券發(fā)展歷程
    3.2 我國融資融券交易模式
    3.3 融資融券對股價的影響機理分析
        3.3.1 融資交易對股價的影響機理
        3.3.2 融券交易對股價的影響機理
    3.4 融資融券影響股價效應因素分析
        3.4.1 市場狀況
        3.4.2 投資者結構
        3.4.3 標的股類型
第四章 融資融券設立前后個股價格波動的對比分析
    4.1 研究設計
    4.2 融資融券標的股擴容前后個股日回報率比較檢驗
    4.3 基于雙重差分模型的融資融券設立前后個股價格波動的對比分析
        4.3.1 模型設計-基于雙重差分模型
        4.3.2 變量定義
        4.3.3 實證檢驗及結果分析
第五章 融資融券對個股價格影響的實證分析
    5.1 研究假設
    5.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    5.3 模型設計與變量定義
        5.3.1 模型設計
        5.3.2 變量定義
    5.4 不同市場、不同特質融資融券個股對股價的影響分析
        5.4.1 不同特質個股融資融券特征分析
        5.4.2 實證結果及分析
第六章 研究結論和建議
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
        6.2.1 消除融資融券失衡
        6.2.2 建立融資融券標的股退出機制
        6.2.3 健全信息披露機制
        6.2.4 宣傳融資融券相關業(yè)務知識,培養(yǎng)理性的投資者
參考文獻
攻讀碩士學位期間的學術成果情況



本文編號：3835076