投資者情緒的高漲或低迷會(huì)使股票偏離其內(nèi)在價(jià)值,對(duì)企業(yè)的投資行為造成影響.反過(guò)來(lái),企業(yè)的過(guò)度投資也會(huì)加劇個(gè)股未來(lái)崩盤的可能性.企業(yè)的過(guò)度投資在其中發(fā)揮怎樣的作用?投資者情緒是否正向作用于個(gè)股未來(lái)崩盤的風(fēng)險(xiǎn)?這是值得思考的問(wèn)題.文章以2004-2018年A股上市公司為樣本,從企業(yè)過(guò)度投資的中介效應(yīng)角度考察投資者情緒對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制.研究發(fā)現(xiàn):1)投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān).投資者情緒越高漲,未來(lái)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大.2)企業(yè)的過(guò)度投資水平在投資者情緒到股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)過(guò)程中發(fā)揮著部分中介作用.投資者情緒越高漲,企業(yè)過(guò)度投資水平就越高,未來(lái)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大.文章對(duì)引導(dǎo)投資者理性投資、加強(qiáng)公司治理、抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱投資及保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行具有理論和現(xiàn)實(shí)意義.

【文章頁(yè)數(shù)】：29 頁(yè)

【文章目錄】：
1 引言
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    2.2 過(guò)度投資與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    2.3 研究述評(píng)
3 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    3.2 投資者情緒、企業(yè)過(guò)度投資水平與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
4 實(shí)證分析
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)處理
    4.2 變量定義
    4.3 模型設(shè)計(jì)
    4.4 實(shí)證結(jié)果分析
    4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 研究結(jié)論



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