在經歷了次貸危機和歐洲主權債務危機后,主權信用風險受到了各界的廣泛關注,衡量主權信用風險的主權CDS市場也成為各國關心的重點。近年來,中國金融市場發(fā)展迅速,市場一體化進程不斷加快,各個金融子市場之間的聯(lián)動也日益加深。但是中國經濟和相關政策的不確定性加劇了金融市場的波動,導致主權風險增加,引起了政府和投資者的高度關注。因此,研究主權CDS市場、債券市場和股票市場之間的聯(lián)動關系,對于政策制定者和投資者規(guī)避風險、分散投資和提高市場效率都具有極其重要的意義。本文主要研究主權CDS市場、債券市場和股票市場的聯(lián)動性及其影響因素。首先對不同市場間聯(lián)動性以及影響不同市場間聯(lián)動性的主要因素進行了理論分析。在理論分析的基礎上,介紹相關實證方法進行實證分析。本文選取了2007年1月1日至2015年12月31日的相關數據作為研究樣本,使用Balcilar等（2010）提出的Bootstrap滾動窗口估計方法研究主權CDS市場、債券市場和股票市場之間的聯(lián)動關系,并基于Logit模型分析了影響聯(lián)動關系的重要因素。本文主要結論如下:（1）主權CDS市場、債券市場和股票市場之間不存在長期穩(wěn)定的聯(lián)動關系。（2）在子樣本... 

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關文獻梳理
        1.2.1 關于CDS市場和債券市場聯(lián)動性的研究
        1.2.2 關于CDS市場和股票市場聯(lián)動性的研究
        1.2.3 關于債券市場和股票市場聯(lián)動性的研究
        1.2.4 關于CDS市場、債券市場和股票市場聯(lián)動性的研究
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究內容與方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
    1.5 基本框架
第2章 主權CDS、債券和股票市場間聯(lián)動性的理論分析
    2.1 不同市場間聯(lián)動性的理論分析
        2.1.1 主權CDS市場和債券市場間聯(lián)動性的理論分析
        2.1.2 主權CDS市場和股票市場間聯(lián)動性的理論分析
        2.1.3 債券市場和股票市場間聯(lián)動性的理論分析
    2.2 不同市場間聯(lián)動性影響因素的理論分析
        2.2.1 利率
        2.2.2 匯率
        2.2.3 流動性
        2.2.4 投資者情緒
    2.3 小結
第3章 研究方法概述
    3.1 基于Bootstrap的滾動窗口檢驗
        3.1.1 全樣本因果檢驗
        3.1.2 參數穩(wěn)定性檢驗
        3.1.3 滾動窗口檢驗
    3.2 Logit模型
    3.3 小結
第4章 主權CDS、債券和股票市場間聯(lián)動性的實證檢驗
    4.1 數據來源及選取
    4.2 描述性統(tǒng)計分析
    4.3 實證檢驗結果
        4.3.1 平穩(wěn)性檢驗
        4.3.2 全樣本因果檢驗
        4.3.3 參數穩(wěn)定性檢驗
        4.3.4 滾動窗口檢驗
    4.4 小結
第5章 主權CDS、債券和股票市場聯(lián)動性影響因素實證檢驗
    5.1 數據選取
    5.2 描述性分析
        5.2.1 描述性統(tǒng)計
        5.2.2 相關性檢驗
    5.3 Logit回歸模型結果
        5.3.1 主權CDS市場和債券市場間聯(lián)動性的影響因素
        5.3.2 主權CDS市場和股票市場間聯(lián)動性的影響因素
        5.3.3 債券市場和股票市場間聯(lián)動性的影響因素
    5.4 小結
第6章 結論與展望
    6.1 主要結論
    6.2 不足之處
    6.3 研究展望
附錄
    附錄1主權CDS、債券和股票市場的聯(lián)動性結果匯總
參考文獻
致謝
攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文和其它科研情況


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于改進t-Copula模型的一籃子信用違約互換定價研究[J]. 周士元.  統(tǒng)計與決策. 2018(03)
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[3]金融信用評級與信用違約互換的風險定價研究[J]. 葛歡,張留祿.  征信. 2016(11)
[4]我國股票市場流動性與股價的動態(tài)關系研究[J]. 楊征,宋寧.  華東經濟管理. 2014(12)
[5]我國股票市場和債券市場波動溢出效應分析[J]. 胡秋靈,馬麗.  金融研究. 2011(10)
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[9]我國交易所國債與股票市場相關性的實證研究[J]. 張細松.  云南財經大學學報. 2010(01)
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博士論文
[1]股票與債券市場間收益率及流動性聯(lián)動關系研究[D]. 曾志堅.湖南大學 2006

碩士論文
[1]信用違約互換在我國公司債券市場中的應用研究[D]. 陳雪陽.沈陽工業(yè)大學 2016
[2]基于平滑轉換自回歸模型的歐洲CDS市場和債券市場研究[D]. 梁濤.山西財經大學 2014



本文編號：3716279