我國資本市場近年來雖取得了巨大成就,但尚不及西方發(fā)達(dá)國家股市的成熟度,暴漲暴跌現(xiàn)象更為頻繁。股價的大幅波動,尤其是下跌,嚴(yán)重阻礙了證券市場的發(fā)展。因此,股價崩盤現(xiàn)象產(chǎn)生原因及其背后的作用機(jī)理成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)�，F(xiàn)有對于股價崩盤風(fēng)險產(chǎn)生機(jī)理的探索,以信息研究為核心,學(xué)者們普遍認(rèn)為股價崩盤是由于積累的負(fù)面消息集中釋放而引發(fā)。但鮮有研究直接從信息披露質(zhì)量視角探索股價崩盤的產(chǎn)生機(jī)理,特別是基于我國股票市場的研究更加罕見。另外,考慮到我國上市公司股權(quán)集中現(xiàn)象十分普遍,復(fù)雜的企業(yè)結(jié)構(gòu)使得控股股東與公司之間存在利益偏差,本文在研究信息披露質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險影響的同時,進(jìn)一步探討了終極控制人兩權(quán)分離度對上述關(guān)系的影響。這不僅有助于深刻認(rèn)識股價崩盤風(fēng)險的產(chǎn)生機(jī)理,而且對于從根源上預(yù)防股價崩盤,降低資本市場風(fēng)險也具有重要意義。鑒于此,本文首先基于我國2006-2016年深交所上市公司A股的面板數(shù)據(jù),采用負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)與收益上下波動率測算出上市公司股價崩盤風(fēng)險,同時,應(yīng)重視信息披露質(zhì)量的測度,采用的更具有有綜合性、權(quán)威性的深交所上市企業(yè)信息披露質(zhì)量考評結(jié)果。其次,采用動態(tài)面板方法（GMM）分析上市企業(yè)信... 

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 有效市場假說
        2.1.2 信息不對稱理論
        2.1.3 行為金融學(xué)理論
        2.1.4 委托代理理論
    2.2 信息披露質(zhì)量研究綜述
        2.2.1 信息披露質(zhì)量的概念界定
        2.2.2 信息披露質(zhì)量的測量方法
        2.2.3 信息披露研究現(xiàn)狀
    2.3 股價崩盤風(fēng)險研究綜述
        2.3.1 股價崩盤風(fēng)險的概念界定
        2.3.2 股價崩盤風(fēng)險研究現(xiàn)狀
    2.4 信息披露質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險影響研究綜述
    2.5 文獻(xiàn)述評
第3章 機(jī)理分析與研究設(shè)計
    3.1 機(jī)理分析與研究假設(shè)
        3.1.1 股價崩盤風(fēng)險影響因素分析
        3.1.2 信息披露質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險的影響機(jī)理分析
        3.1.3 兩權(quán)分離度視角的信息披露質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險影響機(jī)理分析
    3.2 變量選取與度量
        3.2.1 股價崩盤風(fēng)險的測算
        3.2.2 信息披露質(zhì)量的測度
        3.2.3 兩權(quán)分離度的測度
        3.2.4 控制變量的篩選及測度
    3.3 模型設(shè)計
第4章 信息披露質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險影響實(shí)證研究
    4.1 樣本來源及處理
    4.2 描述性統(tǒng)計分析
    4.3 實(shí)證分析
        4.3.1 基于GMM的信息披露質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險的影響實(shí)證研究
        4.3.2 兩權(quán)分離度對信息披露質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系影響分析
    4.4 基于傾向評分匹配法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.1 基于PSM的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)計
        4.4.2 基于PSM的分析
    4.5 實(shí)證分析小結(jié)及管理建議
        4.5.1 實(shí)證分析小結(jié)
        4.5.2 管理建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]多層次情境嵌入視角下的委托代理理論研究現(xiàn)狀及發(fā)展[J]. 吳小節(jié),曾華,汪秀瓊.  管理學(xué)報. 2017(06)
[2]信息披露質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險:分析師預(yù)測的中介作用[J]. 肖土盛,宋順林,李路.  財經(jīng)研究. 2017(02)
[3]機(jī)構(gòu)投資者降低了股價崩盤風(fēng)險嗎?[J]. 曹豐,魯冰,李爭光,徐凱.  會計研究. 2015(11)
[4]審計行業(yè)專長與股價崩盤風(fēng)險——基于信息不對稱與異質(zhì)信念視角的檢驗(yàn)[J]. 熊家財.  審計與經(jīng)濟(jì)研究. 2015(06)
[5]內(nèi)部控制、大股東掏空與股價崩盤風(fēng)險[J]. 王超恩,張瑞君.  山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2015(10)
[6]企業(yè)過度投資與股價崩盤風(fēng)險[J]. 江軒宇,許年行.  金融研究. 2015(08)
[7]內(nèi)部人拋售、信息環(huán)境與股價崩盤[J]. 吳戰(zhàn)篪,李曉龍.  會計研究. 2015(06)
[8]內(nèi)部控制信息披露能夠降低股價崩盤風(fēng)險嗎?[J]. 葉康濤,曹豐,王化成.  金融研究. 2015(02)
[9]分析師預(yù)測準(zhǔn)確度與股價崩盤風(fēng)險——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 朱敏,周磊.  銅陵學(xué)院學(xué)報. 2014(06)
[10]媒體報道、制度環(huán)境與股價崩盤風(fēng)險[J]. 羅進(jìn)輝,杜興強(qiáng).  會計研究. 2014(09)

碩士論文
[1]財務(wù)報告質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險[D]. 李鴻浩.安徽大學(xué) 2017
[2]我國上市公司信息披露質(zhì)量與其股價變動的關(guān)系研究[D]. 喬文瀚.天津大學(xué) 2016



本文編號：3713941