隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的飛速發(fā)展,以BATJ（1）為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛選擇上市融資。但是,由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚,尚處于發(fā)展階段,各項(xiàng)制度和法律法規(guī)尚不健全,導(dǎo)致我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在產(chǎn)生股權(quán)融資需求時(shí)難以達(dá)到內(nèi)地資本市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn);此外,由于我國(guó)股票發(fā)行采用核準(zhǔn)制,導(dǎo)致我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)IPO上市通道過(guò)于狹窄,上市周期較長(zhǎng),上市資格稀缺,使得已經(jīng)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難以承受較大的時(shí)間成本。因此,我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更傾向于登陸海外資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資。從2010年起,受到渾水和香椽等機(jī)構(gòu)做空中概股的影響,很多在外上市的中國(guó)企業(yè)紛紛選擇私有化退市。在退市后,很多企業(yè)都會(huì)選擇回到內(nèi)地資本市場(chǎng)上市融資。總體來(lái)看,我國(guó)企業(yè)主要通過(guò)IPO上市和借殼上市兩種方式達(dá)到在內(nèi)地資本市場(chǎng)上市融資的目的。IPO上市對(duì)企業(yè)的要求較高,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在發(fā)展初期一般難以達(dá)到其要求,且此種上市方式需要等待較長(zhǎng)時(shí)間,不利于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速發(fā)展;而借殼上市門(mén)檻相對(duì)較低,能夠大幅縮短等待時(shí)間,使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資需求及時(shí)得到滿(mǎn)足,為企業(yè)的快速發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。此外,在2018年年初,中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出通過(guò)CDR（2）方式讓一些在海... 

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于借殼上市動(dòng)因的研究
        1.2.2 關(guān)于借殼上市績(jī)效的研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路與方法
    1.4 論文基本框架
2 企業(yè)借殼上市動(dòng)因和績(jī)效的理論概述
    2.1 借殼上市概念
        2.1.1 借殼上市含義
        2.1.2 借殼上市方式
    2.2 借殼上市的動(dòng)因
        2.2.1 規(guī)避IPO上市風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.2 利用優(yōu)惠政策
        2.2.3 提升企業(yè)形象
        2.2.4 獲得協(xié)同效應(yīng),優(yōu)化資源配置
    2.3 借殼上市績(jī)效的評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財(cái)務(wù)比率分析法
    2.4 借殼上市動(dòng)因及其績(jī)效的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.4.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論
        2.4.3 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論
        2.4.4 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
3 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的案例介紹及其動(dòng)因
    3.1 巨人網(wǎng)絡(luò)公司概況
        3.1.1 巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)展歷程
        3.1.2 巨人網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)情況
    3.2 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的實(shí)施過(guò)程
        3.2.1 美股私有化及拆除紅籌架構(gòu)
        3.2.2 尋找優(yōu)質(zhì)殼公司
        3.2.3 世紀(jì)游輪進(jìn)行一系列資本運(yùn)作
    3.3 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的動(dòng)因分析
        3.3.1 “手游化”戰(zhàn)略亟需資金支持
        3.3.2 實(shí)施全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
        3.3.3 跨市場(chǎng)估值差異較大
        3.3.4 規(guī)避IPO上市風(fēng)險(xiǎn)
4 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的績(jī)效分析
    4.1 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的財(cái)務(wù)績(jī)效比較分析
        4.1.1 借殼上市前后盈利能力比較分析
        4.1.2 借殼上市前后償債能力比較分析
        4.1.3 借殼上市前后營(yíng)運(yùn)能力比較分析
        4.1.4 借殼上市前后成長(zhǎng)能力比較分析
    4.2 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的市場(chǎng)效應(yīng)分析
        4.2.1 借殼上市后短期內(nèi)股價(jià)暴漲
        4.2.2 借殼上市后長(zhǎng)期股價(jià)趨于穩(wěn)定
    4.3 巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市后的非財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.3.1 推進(jìn)海外兼并搶占市場(chǎng)份額
        4.3.2 構(gòu)造“影游聯(lián)動(dòng)”泛娛樂(lè)生態(tài)
        4.3.3 布局全新業(yè)務(wù)領(lǐng)域
5 研究結(jié)論及啟示
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 大力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù),獲得良好財(cái)務(wù)效應(yīng)
        5.1.2 借殼上市加速推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
        5.1.3 業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議約束了借殼上市行為
        5.1.4 創(chuàng)始人在借殼上市前后起到了關(guān)鍵作用
    5.2 啟示
        5.2.1 明確借殼上市目的,規(guī)范自身借殼行為
        5.2.2 合理引導(dǎo)并鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)地借殼上市
        5.2.3 通過(guò)業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議約束企業(yè)借殼上市行為
        5.2.4 根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段合理選擇借殼上市時(shí)機(jī)
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]中鋼設(shè)備成功借殼中鋼吉炭的啟示[J]. 郭金鳳,邵先菊.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2015(16)
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[7]“借殼上市”在中小房地產(chǎn)企業(yè)融資中的應(yīng)用探討[J]. 吳志松.  會(huì)計(jì)之友. 2014(27)
[8]公司借殼上市風(fēng)險(xiǎn)與控制研究[J]. 喻奕.  財(cái)會(huì)通訊. 2014(23)
[9]借殼上市的動(dòng)因及交易模式分析——以大有能源借殼欣網(wǎng)視訊為例[J]. 孫春甫.  征信. 2013(03)
[10]中、美及香港證券市場(chǎng)借殼上市監(jiān)管制度比較[J]. 馬驍,劉力臻.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2013(03)



本文編號(hào)：3677610