近幾年中國(guó)上市公司紛紛走向世界,在香港、倫敦、紐約等地實(shí)現(xiàn)交叉上市,從而緩解融資壓力、提高股票的流動(dòng)性,降低資本融資成本,改善公司治理。而跨國(guó)并購(gòu)是上市公司完成交叉上市后實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的一種主要戰(zhàn)略選擇,有研究表明交叉上市后跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)更加活躍。所以,本文主要從交叉上市視角來(lái)研究跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效問(wèn)題。本文以我國(guó)A股上市公司在2008年至2014年已經(jīng)完成的162起跨國(guó)并購(gòu)事件作為研究樣本,研究A+H交叉上市對(duì)跨國(guó)并購(gòu)短期和長(zhǎng)期績(jī)效的影響。對(duì)于績(jī)效的評(píng)價(jià)采用事件研究法,其中短期績(jī)效采用CAR模型,估計(jì)并購(gòu)事件首次公告日前后的累積超常收益率,長(zhǎng)期績(jī)效則運(yùn)用BHAR模型,估計(jì)上市公司并購(gòu)后三年內(nèi)的連續(xù)持有超常收益率。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),跨國(guó)并購(gòu)的短期績(jī)效（CAR）與交叉上市行為顯著正相關(guān),而交叉上市并不能促進(jìn)長(zhǎng)期績(jī)效（BHAR）的提升。本文認(rèn)為,短期內(nèi),交叉上市降低了并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱,且向市場(chǎng)傳遞一種積極信號(hào),增強(qiáng)投資者信心,利于并購(gòu)后股價(jià)的上漲,為股東創(chuàng)造財(cái)富。但長(zhǎng)期內(nèi),因交叉上市產(chǎn)生的過(guò)度投資行為而不能促進(jìn)績(jī)效的提升。本文不僅豐富了交叉上市與跨國(guó)并購(gòu)之間的理論聯(lián)系,而且為中國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)并... 

【文章來(lái)源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

993-2015年我國(guó)交叉上市公司數(shù)量統(tǒng)計(jì)圖

跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)涵與分類來(lái)源：UNCTAD2000世界投資報(bào)告：跨國(guó)并購(gòu)與發(fā)展（Cross-borderM&AandDevelopment）:100

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]中國(guó)交叉上市公司的投資效率與市場(chǎng)價(jià)值——綁定假說(shuō)還是政府干預(yù)假說(shuō)?[J]. 覃家琦,邵新建.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(03)
[3]交叉上市對(duì)于投資效率的影響——一個(gè)雙案例的探索性研究[J]. 徐虹.  財(cái)經(jīng)論叢. 2015(06)
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[5]中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效研究——以并購(gòu)整合為視角[J]. 林季紅,劉瑩.  廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2013(06)
[6]境內(nèi)外交叉上市、并購(gòu)支付方式與并購(gòu)績(jī)效[J]. 王家康,郭雪萌.  云南社會(huì)科學(xué). 2013(06)
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博士論文
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[2]跨國(guó)資源類并購(gòu)定價(jià)及績(jī)效研究[D]. 崔智生.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院 2012
[3]企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)整合過(guò)程[D]. 邱毅.華東師范大學(xué) 2006

碩士論文
[1]中國(guó)上市企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究[D]. 朱夢(mèng)潔.南京大學(xué) 2016
[2]基于EVA視角的交叉上市對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究[D]. 袁梅.重慶理工大學(xué) 2014
[3]交叉上市對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效及股價(jià)的影響研究[D]. 葉旭.重慶工商大學(xué) 2013
[4]海外上市對(duì)于中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)和治理水平的影響研究[D]. 周正.復(fù)旦大學(xué) 2012
[5]中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效研究[D]. 李靜毅.北京工商大學(xué) 2010



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