業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾為保護(hù)并購上市公司合法權(quán)益,促進(jìn)成功并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生。文章剖析黃河旋風(fēng)并購上海明匠100%股權(quán)的案例,通過事件研究法探析業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾在短期內(nèi)對(duì)并購績(jī)效的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾就是一把雙刃劍,當(dāng)并購業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾協(xié)議簽署時(shí),能起到保護(hù)上市公司合法權(quán)益,促使并購短期績(jī)效大幅攀升;當(dāng)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾被質(zhì)疑或業(yè)績(jī)失諾被證實(shí)時(shí),上市公司短期績(jī)效大幅下滑,使上市公司及投資者利益嚴(yán)重受損。因此,建議并購過程應(yīng)設(shè)置合適的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾額,讓其真正發(fā)揮積極效應(yīng),以降低業(yè)績(jī)失諾風(fēng)險(xiǎn)。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)通訊. 2020,(14)北大核心

【文章頁數(shù)】：5 頁

【部分圖文】：

黃河旋風(fēng)問題暴露前后股價(jià)波動(dòng)圖

黃河旋風(fēng)問題暴露前后實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率變動(dòng)圖

圖6 黃河旋風(fēng)問題暴露前后實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率變動(dòng)圖由圖5可知，黃河旋風(fēng)問題的暴露，向市場(chǎng)傳達(dá)一個(gè)重大利空，黃河旋風(fēng)股價(jià)急劇下行，且短期內(nèi)呈持續(xù)下午的趨勢(shì)。說明上市公司的市值不斷蒸發(fā)，股東的權(quán)益不斷縮水，根據(jù)連鎖效應(yīng)，投資將不愿看好上市公司的預(yù)期，容易出現(xiàn)惡性持續(xù)狀態(tài)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]并購績(jī)效常用研究方法:事件研究法[J]. 邊小東.  財(cái)會(huì)通訊. 2009(17)



本文編號(hào)：3585446