發(fā)布時間：2022-01-04 10:56

　　隨著社會的進步,金融市場在各國經(jīng)濟的發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。而金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展是社會穩(wěn)定和發(fā)展的重要因素之一。但是受金融創(chuàng)新與技術(shù)進步,以及經(jīng)濟全球化和金融一體化等因素的影響,金融市場的波動性和系統(tǒng)風(fēng)險大大加劇,當(dāng)前全球金融環(huán)境發(fā)生了重大的變化,在這種情況下風(fēng)險管理顯的尤為重要。風(fēng)險管理的核心就是度量風(fēng)險,VaR方法作為一種風(fēng)險度量和管理的新工具,自誕生以來就得到廣泛的應(yīng)用,在國外已成為度量市場風(fēng)險的主流方法,但是VaR方法在我國的應(yīng)用與國外還存在著較大的差距。因此,如何借鑒國際上比較成熟的VaR模型對于我國金融市場的風(fēng)險管理有著重要的應(yīng)用價值和現(xiàn)實意義。本文分別運用分位數(shù)回歸方法和GARCH模型方法建模,以上證綜合指數(shù)為研究對象計算得到VaR值。其中GARCH模型方法應(yīng)用了四種不同模型（GARCH,TGARCH,EGARCH和PGARCH）,分別在t分布和廣義誤差分布上計算了上證綜合指數(shù)的VaR,而分位數(shù)回歸方法也同時建立了兩個模型計算了上證綜合指數(shù)VaR。然后本文對兩種方法的計算結(jié)果進行了Kupiec似然比檢驗,從而對比了分位數(shù)回歸方法和GARCH模型方法在計算VaR上的... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜合指數(shù)的對數(shù)日收益的時序圖

O25DSO100075仰﹃︸﹃﹃25〕 50075〕1〔洲)0125015(洲)17502口)〕2250圖3一2上證綜合指數(shù)的對數(shù)日收益的時序圖從圖3一2中還可以觀察到上證綜指收益率存在著叢集性效應(yīng)。所謂叢集性效應(yīng)就是指收益率在一次大的波動后往伴隨的往往是較大的波動，而在一次小的波動后伴隨的往往是較小的波動，接下來進一步對數(shù)據(jù)進行計量經(jīng)濟學(xué)方面

l)-ttt一 0.06103777一 0.01004555一 0.0242422212666為了更清晰的觀察所得丫傲R的有效性，將收益率序列和用四種GARCH模型計算所得的、傲R序列在圖3一3中對比表現(xiàn)出來。 750025005025即 0000000110075扔咖哪0O0哪咖O75 500llXX】 15002000卜一vARol一R} 5001000150020月)0{-一v八RoZ—R} 050025000025050075075100100沁沁沁 lll娜娜娜娜娜娜娜伽 075050025000025050100D75 500100050024刀05《Xll側(cè))0}一vAR03一叫}一vAR04一R一圖3一3對數(shù)收益率R和在置信度為95%下用GARcH模型計算所得VaR比較圖

【參考文獻】：
期刊論文
[1]分位數(shù)回歸視角下的金融市場風(fēng)險度量研究進展[J]. 唐勇,寇貴明.  福州大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2009(06)
[2]分位數(shù)回歸的思想與簡單應(yīng)用[J]. 蘇瑜,萬宇艷.  統(tǒng)計教育. 2009(10)
[3]分位數(shù)回歸與上證綜指VaR研究[J]. 關(guān)靜,史道濟.  統(tǒng)計與信息論壇. 2008(12)
[4]基于分位數(shù)回歸模型的滬深股市風(fēng)險測量研究[J]. 王新宇,趙紹娟.  中國礦業(yè)大學(xué)學(xué)報. 2008(03)
[5]分位數(shù)回歸技術(shù)綜述[J]. 陳建寶,丁軍軍.  統(tǒng)計與信息論壇. 2008(03)
[6]基于分位數(shù)回歸的中國居民消費研究[J]. 陳娟,林龍,葉阿忠.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2008(02)
[7]金融市場風(fēng)險測量方法綜述[J]. 孫自愿,王新宇,李爽.  貴州商業(yè)高等�？茖W(xué)校學(xué)報. 2006(04)
[8]分位數(shù)回歸在風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J]. 譚治國,蔡乙萍.  統(tǒng)計與決策. 2006(17)
[9]分位數(shù)回歸及應(yīng)用簡介[J]. 李育安.  統(tǒng)計與信息論壇. 2006(03)
[10]中國股市截面收益率再研究:分位數(shù)回歸方法[J]. 鄭承利,陳燈塔.  南方經(jīng)濟. 2006(01)

博士論文
[1]金融市場風(fēng)險VaR度量方法的改進研究[D]. 蘇濤.天津大學(xué) 2007

碩士論文
[1]分位數(shù)回歸與風(fēng)險度量及應(yīng)用[D]. 李雨芹.吉林大學(xué) 2009
[2]基于我國證券市場特征的VaR改進及其應(yīng)用研究[D]. 曾光輝.中南大學(xué) 2005
[3]VaR方法在我國股票市場中的應(yīng)用研究[D]. 林加強.重慶大學(xué) 2005
[4]在險價值（VaR）方法在中國金融市場風(fēng)險度量中的應(yīng)用[D]. 龔銳.重慶大學(xué) 2005



本文編號：3568208