以融資融券試點與擴容作為賣空限制減少的外生事件,使用漸進雙重差分模型全面研究賣空對企業(yè)避稅行為的影響。研究發(fā)現(xiàn),相比于控制組公司,允許賣空公司的避稅程度更低,管理層持股比例較低以及法律環(huán)境較差地區(qū)的公司,賣空對企業(yè)避稅行為的抑制作用更為顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn),源于賣空層面的避稅活動與企業(yè)未來價值顯著負相關,表明企業(yè)避稅活動會加劇股東與管理層之間的代理沖突并降低企業(yè)價值。在考慮其他可能解釋后,研究結(jié)論依然成立。 

【文章來源】：金融經(jīng)濟學研究. 2019,34(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、制度背景、理論分析與研究假設
    (一)制度背景
    (二)理論分析與假設推導
三、研究設計
    (一)樣本與數(shù)據(jù)
    (二)模型設定
四、實證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)賣空與企業(yè)避稅
    (三)管理層持股比例、賣空與企業(yè)避稅
    (四)法律環(huán)境、賣空與企業(yè)避稅
五、進一步研究
六、穩(wěn)健型檢驗
    (一)平行趨勢檢驗
    (二)安慰劑檢驗
    (三)增加控制變量
七、研究結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權激勵計劃能促進企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 田軒,孟清揚.  南開管理評論. 2018(03)
[2]融資融券交易的信息治理效應[J]. 李志生,李好,馬偉力,林秉旋.  經(jīng)濟研究. 2017(11)
[3]放松賣空管制與大股東“掏空”[J]. 侯青川,靳慶魯,蘇玲,于瀟瀟.  經(jīng)濟學(季刊). 2017(03)
[4]中國式融資融券制度安排與股價崩盤風險的惡化[J]. 褚劍,方軍雄.  經(jīng)濟研究. 2016(05)
[5]融資融券正反饋效應研究[J]. 田維韋.  金融經(jīng)濟學研究. 2016(02)
[6]融資融券的治理效應研究——基于公司盈余管理的視角[J]. 陳暉麗,劉峰.  會計研究. 2014(09)
[7]企業(yè)的避稅活動會影響投資效率嗎?[J]. 劉行,葉康濤.  會計研究. 2013(06)
[8]法律環(huán)境、分析師跟進與盈余管理[J]. 趙玉潔.  山西財經(jīng)大學學報. 2013(01)
[9]股權激勵計劃對公司投資行為的影響[J]. 呂長江,張海平.  管理世界. 2011(11)
[10]高管持股、高管的私有收益與公司的并購行為[J]. 李善民,毛雅娟,趙晶晶.  管理科學. 2009(06)



本文編號：3567406