股權(quán)激勵是我國上市公司常用的激勵手段之一,隨著我國股權(quán)激勵制度的不斷成熟,越來越多的上市公司采用股權(quán)激勵方式激勵人才。但是近年來有學(xué)者指出企業(yè)經(jīng)營是一個不斷變化的動態(tài)過程,上市公司應(yīng)動態(tài)的看待股權(quán)激勵的作用。因此本文基于企業(yè)生命周期視角,通過對上市公司生命周期進行劃分,進一步研究股權(quán)激勵與上市公司績效之間的關(guān)系。本文同時采用現(xiàn)金流量法和產(chǎn)業(yè)增長率法把2011年到2016年實施股權(quán)激勵計劃的滬深A(yù)股上市公司劃分為成長期、成熟期和衰退期,并在此基礎(chǔ)上分樣本對股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系進行多元回歸和傾向得分匹配分析。結(jié)論如下:股權(quán)激勵在一定程度上可以提高公司績效,但是企業(yè)生命周期對二者關(guān)系存在顯著調(diào)節(jié)作用:首先,成熟期股權(quán)激勵效果大于成長期,衰退期股權(quán)激勵效果不顯著;其次,成長期采用限制性股票效果更佳,成熟期采用股票期權(quán)效果更佳,在衰退期無論何種激勵模式均不能改善公司績效;最后,通過傾向得分匹配法進行穩(wěn)健性分析發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量法更穩(wěn)健。 

【文章來源】：云南師范大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

1.1

后進一步 圖 3.2 股權(quán)激勵的行業(yè)分布顯提高，如占所有實施股權(quán)激勵上市公服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)政業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、水利環(huán)境和技化發(fā)展的行業(yè)則已經(jīng)成為實施股權(quán)激業(yè)和信息傳輸軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占所。司在行業(yè)分布上出現(xiàn)嚴(yán)重的“偏科”現(xiàn)務(wù)業(yè)實施股權(quán)激勵的公司占據(jù)所有公司謂差距甚遠，行業(yè)對上市公司股權(quán)激勵僅以制造業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)中實施股權(quán)析。考慮到行業(yè)因素影響較為嚴(yán)重，本整后的績效指標(biāo)構(gòu)建綜合得分指數(shù)，以。


本文編號：3518122