在金融領(lǐng)域的資產(chǎn)定價模型修正過程中,股市的非線性現(xiàn)象往往被選擇性忽視,未納入模型框架,現(xiàn)有模型亦無法刻畫因子之間的非線性定價結(jié)構(gòu)。為解決上述問題,引入了機器學(xué)習(xí)領(lǐng)域中的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型,以捕獲市場組合收益率、市值、賬面市值比三因子間的非線性定價結(jié)構(gòu),并對股票收益率進行預(yù)測。將該模型與經(jīng)典Fama-French三因子模型在樣本外擬合優(yōu)度、多空策略業(yè)績表現(xiàn)上做了對比,結(jié)果表明:神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型能精準捕獲市場組合收益率、市值、賬面市值比3個因子之間的非線性關(guān)系,且在樣本外擬合優(yōu)度、多空策略業(yè)績表現(xiàn)上均要優(yōu)于傳統(tǒng)三因子線性定價模型。 

【文章來源】：浙江大學(xué)學(xué)報(理學(xué)版). 2019,46(05)北大核心CSCD

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)非線性定價模型
    1.1 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型
    1.2 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)非線性定價結(jié)構(gòu)辨識
2 實證分析
    2.1 模型樣本外擬合度比較
    2.2 Diebold-Mariano檢驗
    2.3 多空策略業(yè)績比較
3 結(jié)論



本文編號：3459631