國(guó)家越來(lái)越重視中小型高科技公司的發(fā)展,2009年創(chuàng)業(yè)板的開板不僅為這些公司提供了融資平臺(tái),也為我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)開辟了一條退出通道。風(fēng)險(xiǎn)資本在深圳創(chuàng)業(yè)板上的表現(xiàn)十分積極:到2017年末,在創(chuàng)業(yè)板上市的711家公司中有69.76%的擁有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的參與。在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了首次公開募股后的股票收盤價(jià)遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)的情況（IPO抑價(jià)）,即首次公開發(fā)行有著較高的超額收益率。這個(gè)現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)都普遍存在,不過(guò)深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)2017年的平均抑價(jià)率高達(dá)44%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的20%的正常范圍。因此,學(xué)者們十分重視國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上的IPO抑價(jià)現(xiàn)象,也倍加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的關(guān)系研究,這是因?yàn)轱L(fēng)投機(jī)構(gòu)既然持有一定數(shù)目的股份,就會(huì)參與到被投資單位的首次公開募股決策和新股發(fā)行定價(jià)中去;風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的參與也會(huì)向市場(chǎng)釋放信號(hào),間接的引導(dǎo)人們的投資決策,進(jìn)而影響股價(jià)。文章從以下兩個(gè)方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的關(guān)系進(jìn)行了論述:在理論分析中,文章解釋了是什么導(dǎo)致了IPO抑價(jià),同時(shí)從認(rèn)證理論、監(jiān)督理論、逆向選擇理論和逐名動(dòng)機(jī)理論這四個(gè)方向出發(fā),進(jìn)一步探討了風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的關(guān)系,并以此提出了相應(yīng)的研究假設(shè)。在... 

【文章來(lái)源】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)山西省

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

IPO數(shù)量及抑價(jià)率變動(dòng)趨勢(shì)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的特征與形勢(shì)分析[J]. 張俊芳,張明喜.  全球科技經(jīng)濟(jì)瞭望. 2017(02)
[2]風(fēng)險(xiǎn)資本、承銷商聲譽(yù)與創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率[J]. 龔光明,田源.  會(huì)計(jì)之友. 2016(15)
[3]風(fēng)險(xiǎn)投資提供了增值服務(wù)嗎?——基于1996～2012年IPO公司的實(shí)證研究[J]. 王力軍,李斌.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2016(05)
[4]風(fēng)險(xiǎn)投資改善了新創(chuàng)企業(yè)IPO績(jī)效嗎?[J]. 許昊,萬(wàn)迪昉,徐晉.  科研管理. 2016(01)
[5]中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資績(jī)效研究——來(lái)自中國(guó)IPO市場(chǎng)的實(shí)證研究[J]. 唐霖露,談毅.  復(fù)旦學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2015(03)
[6]地理距離如何影響風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)新企業(yè)的投資[J]. 黃福廣,彭濤,邵艷.  南開管理評(píng)論. 2014(06)
[7]券商背景風(fēng)險(xiǎn)投資與公司IPO抑價(jià)——基于信息不對(duì)稱的視角[J]. 張學(xué)勇,廖理,羅遠(yuǎn)航.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2014(11)
[8]聯(lián)合投資策略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資績(jī)效的影響研究[J]. 胡劉芬,沈維濤.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2014(11)
[9]媒體報(bào)道與IPO定價(jià)效率:基于信息不對(duì)稱與行為金融視角[J]. 熊艷,李常青,魏志華.  世界經(jīng)濟(jì). 2014(05)
[10]風(fēng)險(xiǎn)資本聯(lián)合投資對(duì)被投資企業(yè)公司治理的影響研究——基于董事會(huì)結(jié)構(gòu)和高管薪酬契約的視角[J]. 沈維濤,胡劉芬.  財(cái)經(jīng)論叢. 2014(04)

碩士論文
[1]風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參股對(duì)中小企業(yè)IPO抑價(jià)的影響研究[D]. 陶詩(shī)璇.合肥工業(yè)大學(xué) 2017
[2]我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)影響因素研究[D]. 公衍姍.中國(guó)海洋大學(xué) 2015
[3]創(chuàng)業(yè)板公司IPO價(jià)格影響因素研究[D]. 呂園.南京航空航天大學(xué) 2015
[4]風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 薛穎.陜西科技大學(xué) 2014
[5]創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)現(xiàn)象及其影響因素研究[D]. 鄭琳.山東大學(xué) 2013
[6]風(fēng)投持股對(duì)IPO抑價(jià)是否有影響？[D]. 展飛.西南交通大學(xué) 2013
[7]風(fēng)險(xiǎn)投資聲譽(yù)與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的關(guān)系研究[D]. 肖雄.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[8]我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀及對(duì)策建議[D]. 馬志偉.復(fù)旦大學(xué) 2012
[9]IPO市場(chǎng)中承銷商與風(fēng)險(xiǎn)資本作用[D]. 劉智毅.天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 2011



本文編號(hào)：3456882